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云铝股份股票分析与公司研究
绿电铝龙头盈利窗口，股价隐含悲观定价
绿电铝龙头进入历史最佳盈利窗口，当前股价27.11元已隐含Bear情景定价，存在估值修复空间；12个月中性目标价32元（+18%上行），评级跑赢行业。
当前价格¥27.11
AI 公允价¥32.00
分析区间¥25.00 – ¥40.00
核心判断
绿电铝龙头进入历史最佳盈利窗口，当前股价27.11元已隐含Bear情景定价，存在估值修复空间；12个月中性目标价32元（+18%上行），评级跑赢行业。
关键驱动
铝价24,000元/吨是2026–2028年新中枢：4500万吨产能天花板实质触顶+新能源结构性需求+海外增量节奏被高估
主要风险
铝价大幅下跌（<20,000元/吨）尾部情形：可能使归母跌至50–60亿、估值压缩至15–16元（-43%）
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