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XD盛和资股票：股价、估值与最新研究

资源价格产能三重共振，非常规时点

盛和资源正从国内冶炼分离商转型为全球稀土资源+全产业链加工一体化公司，2025-2027是价格、资源、产能三重共振的非常规时点；当前22.93元已较充分反映基准情景，但未为乐观情景支付溢价。

有色金属更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-2.87%） ¥15.57 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥22.93（2026-08-28）
AI 公允价 · 基于 2026-08-28 研报¥26.00
分析区间 · 基于 2026-08-28 研报¥19.50 – ¥34.00

公司业务与资料

国内稀土六大集团之外，唯一同时具备'国内全产业链+海外资源端'的混合所有制稀土+锆钛公司；2024-2025年完成从'加工型公司'向'资源型公司'的转型。

所属行业
有色金属
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:29
最新研报
《XD盛和资 公司研究》 更新于 2026-08-28

关键驱动

  • 稀土价格高位延续：2025年氧化镨钕均价49万元/吨(+25%)，2026H1预增8.0-9.3亿元(+112-147%)验证反转持续
  • 恩古拉稀土矿2026Q4竣工、2027Q1首批精矿：盛和实际权益84%，设计5万吨/年精矿(TREO 45%)，将资源自给率从12%提升至30%
  • 国内加工能力扩张：江阴/淄博加华9300吨/年(2025-03并表) + 乐山1.5万吨/年抛光粉(2026-06调试)

主要风险

  • 恩古拉建设进度风险：技术出口许可仍是变数，延后6个月2027归母下修10-20%
  • 出口管制政策风险：2026-10暂停期满，恢复后镨钕预计跌15-20%
  • 镨钕价格周期风险：每下跌10%、2027归母下降15-19%
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