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浙江美大股票：股价、估值与最新研究

主业三成下滑，账面盈利靠利息撑着

主业收入仍在以三成以上速度下滑，三季度账面盈利 182 万元中约 574 万元来自银行利息，剔除后厨电生意当季仍亏约 453 万元；5.85 元股价所反映的跨境电商转型价值，在 36 个月不注入资产、12 个月内无资产购买或合作计划的约束下尚未被任何订单或收入验证。

家用电器更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-1.35%） ¥5.85 行情时间 2026-11-06 08:59 研报基准价 ¥5.85（2026-11-06）
AI 公允价 · 基于 2026-11-06 研报¥2.37
分析区间 · 基于 2026-11-06 研报¥1.21 – ¥6.16

公司业务与资料

浙江美大是集成灶的开创者，2003 年做出国内第一台集成灶，把抽油烟机、燃气灶、消毒柜和蒸烤箱做成一台机器，主要卖给准备装修厨房的家庭，经销商是实际付款方。公司按县级、地市级、省会城市划分经销商做专卖店，先款后货，因此现金回款快，但经销商一旦不打钱，收入会先从预收款上体现出来。2026 年上半年集成灶收入 1.16 亿元，占总收入 87.43%，收入全部来自境内市场。

所属行业
家用电器
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:59
最新研报
《浙江美大 公司研究》 更新于 2026-11-06

关键驱动

  • 集成灶需求随新房交付收缩，行业零售额持续下滑，公司收入降幅比行业多 6 到 11 个百分点
  • 费用压降跟不上收入下滑，毛利率回落，剔除利息后经营层面仍在亏损
  • 账上 6.19 亿元现金贡献的利息是当前利润的主要来源，前三季度归属股东净利润亏损 889 万元

主要风险

  • 转型进度低于预期，承诺期内无法通过资产注入兑现估值
  • 主业继续下滑，合同负债半年降 47% 显示经销商打款意愿走弱
  • 经营现金流持续为负，现金消耗快于预期且分红能力已降至每 10 股 0.16 元
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收入还在跌，盈利靠利息撑着

2026 年三季度浙江美大收入同比下降 41.69%、前三季度归属股东净利润亏损 889 万元，三季度单季 182 万元账面盈利中约 574 万元来自银行利息，剔除利息后厨电生意当季仍亏约 453 万元，主业尚未见底。

更新于 2026-11-06

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