箴研光迅科技（002281.SZ）公司研究
分析基准日：2026-09-07 收盘价：184.47 CNY｜总股本：827,848,838 股｜A 股市值：1,527.13 亿元 CNY｜企业价值：1,470.53 亿元 CNY 行业：通信设备｜板块：申万通信｜币种：CNY
一、核心结论
光迅科技是 A 股唯一具备"芯片-器件-模块-子系统"垂直整合能力的全栈光互连供应商，正在从"国内电信光器件龙头"切换为"全球 AI 算力光互连核心供应商"。 2026H1 收入 66.10 亿元 (+26.07% YoY)、归母 5.82 亿元 (+56.34%)、综合毛利率 25.50% (+2.99pct)，其中海外收入 +73.79% 占比已达 34.41%。同期公司推进"控股股东平台公司化"（烽火科技 35.21% 无偿划转至新设芯珂技术）+ H 股发行 + 35 亿元定增，叠加全球首发 3.2T NPO 模块与 320×320 OCS 全光交换。
当前 1527 亿元市值对应 TTM PE 130×、PS 11.3×，相对 A 股通信板块（PE-TTM 30.98×）溢价 4.2 倍，相对数通同业（中际旭创 51.6×、新易盛 46.2×）溢价 87%——市场已 Price in 2027-2028 年盈利兑现（西南共识 2026/2027/2028 归母 16.42/29.62/44.83 亿元）。任何一项关键变量（AI Capex 持续性、1.6T 海外突破、Q3 OCF 回正）不达预期都会触发剧烈估值修正。
Lead 估值结论：DCF 中性情景每股 103.83 元，相对当前 184.47 元存在 -44% 空间。综合 PE/PS 交叉验证，合理估值区间 130-160 元（-15% ~ -13%）—— 当前价格对应 乐观情景（2027E 归母 >35 亿元）的兑现概率，评级中性偏谨慎。
主要催化：（1）2026Q3 OCF 回正验证"主动备货"假设；（2）H 股发行定价区间与上市时点；（3）1.6T/3.2T 海外大客户名单；（4）控股股东后续资本运作动作。
二、公司画像：50 年光通信积累 + 央企平台公司化
光迅科技（武汉光迅科技股份有限公司，Accelink Technologies Co.,Ltd.）前身可追溯至武汉邮电科学研究院相关研究机构，2001 年成立光迅有限公司，2009 年深交所上市（002281.SZ）。控股股东本次划转前为烽火科技集团有限公司（35.21%），实控人为中国信息通信科技集团有限公司（国务院国资委体系）1。
公司是"国家认定企业技术中心""国家技术创新示范企业"，依托"光纤通信技术和网络国家重点实验室"，连续 19 年入选"中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业 10 强"（位列榜首），累计申请国内外专利 3000 余件、牵头和参与国家及行业标准 300 余项 2。
2026 年两大结构性事件：
| 事件 | 时间 | 实质 |
|---|---|---|
| 控股股东平台公司化 | 2026-09-21 协议签署 | 烽火科技 35.21% 无偿划转至芯珂（武汉）技术；实控人未变 |
| H 股发行 | 2026-09-21 临时股东会 99.96% 通过 | 拟在港交所主板发行 H 股 |
芯珂技术股权结构：中国信科 92.69% + 武汉金控 4.62% + 武汉高科 2.69%。这是集团为推进"光迅作为独立资本运作平台"的准备动作——新设平台公司 + 引入地方国资 + 同步启动 H 股发行 1。集团旗下其他上市平台包括信科移动 41.01%、大唐电信 14.64%、烽火通信、长江通信 15.63%、理工光科 6.57%、中芯国际（0.85%+12.65% 间接）、长飞光纤 14.23% 间接。
业务结构：传输类（光放大器、WSS/波长管理、400G/800G DCO 相干）+ 接入类（PON、50G PON、4G/5G 前传中回传）+ 数据通信类（400G/800G/1.6T 光模块、LRO/LPO、OCS、NPO/XPO）+ 光芯片及器件（FP、DFB、EML、VCSEL、PD、APD、SiP）2。
三、AI 算力浪潮下的位置：800G 放量、1.6T 爬坡、3.2T 引领
公司是 全球光器件第五（Omdia 2025Q2-2026Q1，5.1%）、数通第四（4.7%）、电信第五（5.7%）、接入第三（8.3%） 2。与中际旭创、新易盛（聚焦数通单一赛道、模块厂为主）形成显著差异：光迅是 全栈垂直整合能力——从半导体材料生长、平面光波导、光学封装到子系统六大核心技术工艺平台齐备 2。
3.1 产品代际节奏
| 速率 | 状态 | 关键事件 |
|---|---|---|
| 400G | 批量交付 | 3 |
| 800G | 批量出货 + 订单饱满 | 2 |
| 1.6T | 批量交付能力 | 2 |
| 3.2T NPO（单模+多模） | OFC 2026 全球首发 | 4 |
| 800G ZR Lite（城域 DCI 20-40km） | OFC 2026 全球首发 | 同上 |
| 320×320 OCS 全光交换 | OFC 2026 全球首发 | 同上 |
| CFP2 封装可插拔 DAS 光模块 | CIOE 2026 全球首发 | 5 |
| LRO / LPO | 持续布局 | 2 |
3.2 三大业务线进展
2026H1：
| 业务 | 收入（亿元） | YoY | 毛利率 | YoY |
|---|---|---|---|---|
| 传输 | 22.83 | +50.51% | 28.83% | +0.45pct |
| 数据与接入 | 43.10 | +16.01% | 23.57% | +3.61pct |
| 综合 | 66.10 | +26.07% | 25.50% | +2.99pct |
来源：2
关键解读：传输业务 +50.51% 的高速增长来自 400G/800G DCO 相干光模块在城域/骨干/DCI 场景的批量出货；数据与接入业务毛利率提升 3.61pct 是 800G/1.6T 高毛利产品占比提升的早期信号。
3.3 海外突破
- 2026H1 海外收入 22.74 亿元、+73.79% YoY，占比 34.41% 2
- 2025 全年海外 31.84 亿元，占比 26.7%
- 半年内海外占比从 26.7% 跃升至 34.41%，反映公司在国内大客户之外打开了第二条增长引擎
待补全：海外大客户的具体名单未在半年报和卖方研报中明确披露，建议在投资者关系记录中检索"主要海外客户"相关问题。
3.4 全球光通信景气背景
- AI 数据中心 Capex：海外四大 CSP（Microsoft/Google/Meta/Amazon）2025 年合计 3700+ 亿美元、同比 +60%；2026 年市场共识 4000 亿美元级别 3
- 国内 CSP 与运营商：阿里 3 年 3800 亿元 AI 规划，腾讯 2025Q2 +118.89%、阿里 +219.79%；中国移动算力专项 373 亿元 6
- 行业事件：OpenAI GPT-6 Astra 使用 10 万+ GPU 训练、Anthropic-Lambda 350 亿美元 AI 算力协议、DeepSeek 内蒙古 1 GW 数据中心 16 万颗昇腾 950DT 7
- 政策驱动：《信息通信行业发展"十五五"规划》明确 2030 年智能算力规模 9800 EFLOPS（2025 年 1590 EFLOPS 的 6.2 倍，CAGR 44%）；信息基础设施累计投资 3.8 万亿元；明确推进 400G+ 高速传输、200G-PON、1.6Tb/s 光传输系统 8
3.5 募投项目（2025 定增 35 亿元，2026-06-16 上市）
| 项目 | 投资额（亿元） | 进度 | 完工时间 |
|---|---|---|---|
| 算力中心光连接及高速光传输产品生产建设 | 20.74 | 截至 2026-06-30 已投 22.20 亿元（44.16%） | 2028-07 达产 |
| 高速光互联及新兴光电子技术研发 | 6.14 | 同上 | 2028-04 完成 |
| 补充流动资金 | 7.97 | — | — |
来源：2
实质：35 亿元定增是公司从"产能跟随"转向"产能领先"的关键转折。提前 2 年布局 2027-2028 年的需求井喷，与中际旭创/新易盛形成产能时序差异。
四、半年报兑现度：收入 +26%、利润 +56%、毛利率 +3pct
4.1 季度图谱
| 季度 | 收入（亿元） | YoY | 毛利率 | 归母（亿元） | OCF（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025Q1 | 22.22 | +72% | 25.61% | 1.50 | -1.13 |
| 2025Q2 | 30.21 | +66% | 20.23% | 2.22 | +0.05 |
| 2025Q3 | 32.89 | +45% | 24.14% | 3.47 | +11.84 |
| 2025Q4 | 33.97 | +17% | 24.16% | 2.27 | +5.51 |
| 2026Q1 | 27.73 | +25% | 26.83% | 2.40 | +1.96 |
| 2026Q2 | 38.36 | +27% | 24.58% | 3.42 (+54%) | -14.32 |
4.2 毛利率走势的"产品组合 + 地区组合"双重解释
| 季度 | 毛利率 | 主导因素 |
|---|---|---|
| 2025Q2 | 20.23% | "传输产品结构变化 + 数通国内市场竞争加剧" 6 |
| 2025Q3 | 24.14% | 高毛利订单交付恢复 |
| 2026Q1 | 26.83% | 1.6T 导入、规模效应 |
| 2026Q2 | 24.58% | 海外占比从 ~25% 跳升至 34.41%，海外毛利率（23.31%）vs 国内（26.69%）的稀释效应 |
核心结论：毛利率的"主驱动"是 产品组合（800G/1.6T 占比）× 地区组合（国内/海外）。海外占比上升与海外客户议价权是中长期压制毛利率的因素；高速产品占比提升与芯片自供是中长期支撑毛利率的因素。两者相抵的稳态毛利率预计在 24-26% 区间。
4.3 卖方共识验证
| 指标 | 西南 2026E | 太平洋 2026E | 2026H1 实际 | 隐含 H2 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 171.87 亿 | 171.89 亿 | 66.10 亿 | H2 需 ~106 亿（+60% YoY） |
| 归母净利润 | 16.42 亿 | 17.15 亿 | 5.82 亿 | H2 需 ~10.6 亿（+87% YoY） |
| 毛利率 | 24.18% | 29.36% | 25.50% | — |
Lead 修正：
- 收入端：172-180 亿元（西南假设略保守，海外 +73.79% 提供上修空间）
- 利润端：17-19 亿元（H2 在高基数下保持 60-80% 增速可期）
- 毛利率：24.5-25.5%（太平洋的 29.36% 过于乐观）
五、现金流与存货扩张：H2 回款是核心验证点
5.1 OCF 季度图谱
2026H1 OCF -12.36 亿元（YoY -1051.78%），是 2025 年全年 +16.28 亿元（YoY +353.99%）的完全反转 2。分季度看：
| 季度 | OCF（亿元） | 备注 |
|---|---|---|
| 2024Q1 | -0.67 | 季节性低点 |
| 2024Q3 | -9.67 | 备货 |
| 2025Q1 | -1.13 | 备货 |
| 2025Q3 | +11.84 | 大额回款 |
| 2025Q4 | +5.51 | 回款 |
| 2025 全年 | +16.28 | 创历史新高 |
| 2026Q1 | +1.96 | 微正 |
| 2026Q2 | -14.32 | 再次大规模备货 |
| 2026H1 | -12.36 |
模式识别：公司 OCF 呈现典型的 "Q1/Q2 备货 → Q3/Q4 回款" 节奏，与海外客户为主 + 电信运营商年中招标 / 年底交付的模式一致。
5.2 2026H1 OCF -12.36 亿元拆解
| 拆解项 | 估算金额（亿元） | 说明 |
|---|---|---|
| 存货增加（备货） | 约 -33 | 57.46 → 90.70 亿元 |
| 预付款增加（锁元器件） | 约 -8 | 1.06 → 9.15 亿元（+762%） |
| 合同负债增加（下游订单预收） | 约 +7 | 4.31 → 11.46 亿元（+165.78%） |
| 应付账款增加 | 约 0 | 假设持平 |
| 其他经营变动 | 约 +22 | 应收、税费、股份支付等 |
| 合计 OCF | 约 -12 ✓ |
核心判断：90% 以上的 OCF 负值来自存货 + 预付款的 41 亿元营运资本扩张。这是"主动备货型"负 OCF，而非经营恶化。公司用下游订单预收 + 定增募资 34.85 亿元（净额）来承担扩张。
5.3 资产负债重大变化
| 项目 | 2025 年末 | 2026-06-30 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 货币资金 | 44.42 亿 | 59.26 亿 | +33% |
| 存货 | 57.46 亿 | 90.70 亿 | +57.83% |
| 应收账款 | 12.37 亿 | 13.46 亿 | +8.8% |
| 预付款项 | 1.06 亿 | 9.15 亿 | +762% |
| 合同负债 | 4.31 亿 | 11.46 亿 | +165.78% |
| 长期借款 | 2.76 亿 | 1.95 亿 | -29% |
来源：2
关键观察：
- 合同负债 +165.78% 与 预付款 +762% 同向放大，印证"订单/采购扩张"
- 货币资金 +33% 来自定增到位，对冲备货资金压力
- 存货跌价准备 5.43 亿（2025 末），覆盖率 8.6%，处于行业正常区间
5.4 2026Q3 OCF 是否回正 = 关键验证
情景预测：
- 如果 2026 复制 2025 节奏：2026Q3 OCF 至少回正到 +5 亿元以上，全年 OCF 在 +10 至 +20 亿元区间
- 如果 2026Q3 OCF 仍为负值：则需要重新评估"主动备货"假设，可能意味着：
- 海外大客户回款周期延长
- 备货已超出实际订单需求
- 内部供应链账期管理恶化
六、估值与情景分析
6.1 DCF 主估值
| 关键参数 | 数值 |
|---|---|
| WACC | 9.5%（无风险 2.5% + 市场风险溢价 6% × Beta 1.2） |
| 终值增长率 | 3.0% |
| 税率 | 15%（高新技术企业优惠） |
| 资本支出/收入 | 4.5% → 3.5% |
DCF 结果：
| 情景 | 2027E 归母（亿元） | 估值（元） | vs 当前 184.47 元 |
|---|---|---|---|
| 悲观 | 24 | 66 | -64% |
| 中性 | 30 | 104 | -44% |
| 乐观 | 38 | 150 | -19% |
| 极乐观 | 45 | 190 | +3% |
6.2 可比公司估值
| 公司 | 市值（亿元） | PE(TTM) | PS(TTM) |
|---|---|---|---|
| 中际旭创（300308.SZ） | 1055.24 | 51.59 | 16.18 |
| 新易盛（300502.SZ） | 606.71 | 46.25 | 17.18 |
| 天孚通信（300394.SZ） | 292.26 | 125.85 | 52.80 |
| 光迅科技（002281.SZ） | 1506.60 | 130.31 | 11.33 |
来源：10
关键对比：
- 公司 PE(TTM) 130× 与天孚通信（125×）相当，显著高于中际旭创/新易盛（~50×）
- 公司 PS(TTM) 11.3× 低于 中际旭创（16.2×）和 新易盛（17.2×）——意味着市场认为公司利润率较低但收入弹性大
- 按西南共识 2027E 归母 29.62 亿元、PE 49×：对应估值 1452 亿元（与当前市值接近）
6.3 卖方共识对照
| 指标 | 西南（持有） | 太平洋（买入） | Lead（中性偏谨慎） |
|---|---|---|---|
| 2026E 收入 | 171.87 亿 | 171.89 亿 | 172-180 亿 |
| 2026E 归母 | 16.42 亿 | 17.15 亿 | 17-19 亿 |
| 2026E 毛利率 | 24.18% | 29.36% | 24.5-25.5% |
| 2027E 归母 | 29.62 亿 | 28.94 亿 | 30 亿 |
| 2028E 归母 | 44.83 亿 | 42.24 亿 | 45 亿 |
| 估值方法 | PE（首次"持有"） | PE（"买入"） | DCF + PE 交叉 |
| 目标价 | 未给（持有） | 未给（买入） | 130-160 元 |
核心分歧：
- 太平洋 29.36% 毛利率过于乐观（未考虑海外占比上升的稀释效应）
- 西南"持有"评级隐含的 PE 高于可比是合理的——但我们的 DCF 显示即便最乐观也仅覆盖当前价
- 当前价对应"乐观情景兑现概率"，而非"确定性机会"
6.4 敏感度
| 变量 | 悲观 | 基准 | 乐观 |
|---|---|---|---|
| WACC +1pct | 85 | 104 | 130 |
| WACC -1pct | 120 | 145 | 180 |
| 2027E 收入 -20% | 70 | 85 | 110 |
| 2027E 收入 +20% | 130 | 160 | 200 |
| 终值增长率 -1pct | 90 | 110 | 140 |
| 终值增长率 +1pct | 115 | 145 | 180 |
七、风险地图与验证条件
7.1 主要风险
| 风险 | 概率 | 影响 | 触发条件 |
|---|---|---|---|
| AI Capex 见顶（北美 2027 年） | 中 | 高 | 海外四大 CSP 2026-2027 资本开支增速回落至 +20% 以下 |
| 1.6T 渗透不及预期 | 中 | 高 | 公司 2026H2 数据与接入业务 YoY 回落至 +10% 以下 |
| 海外大客户丢失/转单 | 低 | 极高 | 2026Q3-Q4 海外收入环比转负 |
| 控股股东变更扰动（H 股发行失败） | 低 | 中 | H 股定价显著低于 A 股（折价 >30%） |
| OCF 持续恶化 | 低 | 高 | 2026Q3 OCF 仍为负值 |
| 汇率（人民币升值 5%） | 中 | 中 | 归母 -5% |
| 美国出口管制升级 | 低 | 极高 | 高速光芯片断供 |
| 国内运营商 Capex 收缩 | 中 | 中 | 移动/电信/联通 2026 算力投资增速放缓 |
7.2 关键验证信号（2026Q3-Q4）
| 指标 | 阈值 | 含义 |
|---|---|---|
| 2026Q3 OCF | 回正（+5 亿元以上） | 验证"主动备货"假设 |
| 2026Q3 收入 | 同比 +25% 以上 | 验证 AI 景气持续 |
| 2026Q3 海外收入 | 同比 +50% 以上 | 验证海外突破持续 |
| 2026Q3 毛利率 | 25% 以上 | 验证高速产品占比提升 |
| H 股发行 | 2026Q4 - 2027Q1 定价 | 摊薄与估值锚 |
| 芯珂技术资本动作 | 引入海外战投 | 估值催化 |
7.3 适合的投资者
- 不推荐：对估值容忍度低、需要"安全边际"的投资者
- 可关注：能承受 30%+ 估值波动、看 18-24 个月以上、认可 AI 数通长逻辑的投资者
- 明确卖点：2026Q3 OCF 不回正、或 2026Q3 收入/利润低于市场预期 → 减仓
- 明确买点：H 股定价折价显著（如 -20%）、或 Q3 收入兑现 + 增速持续 → 增持
八、关键数据附录
8.1 主要财务指标（合并报表）
| 指标 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 2026H1 | TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入（亿元） | 64.86 | 69.12 | 60.61 | 82.72 | 119.29 | 66.10 | 132.95 |
| 毛利率 | 24.20% | 23.61% | 22.63% | 22.46% | 23.43% | 25.50% | 24.83% |
| 营业利润（亿元） | 6.20 | 6.86 | 6.57 | 7.09 | 10.26 | — | 12.96 |
| 归母（亿元） | 5.67 | 6.08 | 6.19 | 6.61 | 9.46 | 5.82 | 11.56 |
| OCF（亿元） | 6.73 | 6.39 | 10.50 | -6.41 | 16.28 | -12.36 | 4.99 |
| Capex（亿元） | 3.47 | 4.28 | 6.70 | 7.07 | 8.25 | — | 11.03 |
| FCF（亿元） | 4.02 | 0.08 | -8.69 | -3.61 | 13.26 | — | -7.96 |
| 应收账款（亿元） | 15.99 | 15.78 | 19.68 | 23.49 | 12.37 | 13.46 | — |
| 存货（亿元） | 22.01 | 23.30 | 18.86 | 39.55 | 57.46 | 90.70 | — |
8.2 估值快照（2026-09-07）
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 价格 | 184.47 CNY |
| 总股本 | 827,848,838 股 |
| A 股市值 | 1,527.13 亿元 |
| 现金 | 59.26 亿元 |
| 债务 | 2.65 亿元 |
| 净债务 | -56.61 亿元 |
| 企业价值（EV） | 1,470.53 亿元 |
| TTM PE | ~130× |
| TTM PS | ~11.3× |
| 52 周高/低 | 276.08 / 54.40 元 |
| 近 250 日涨幅 | +182.16% |
| 近 60 日涨幅 | -16.26% |
8.3 业务结构（2026H1）
| 维度 | 收入（亿元） | YoY | 占比 |
|---|---|---|---|
| 传输 | 22.83 | +50.51% | 34.55% |
| 数据与接入 | 43.10 | +16.01% | 65.21% |
| 国内 | 43.35 | +10.20% | 65.59% |
| 国外 | 22.74 | +73.79% | 34.41% |
来源：2
8.4 主要事件时间轴
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2026-02-12 | 芯珂（武汉）技术有限公司设立 |
| 2026-04-15 | 中国信科集团决定无偿划转 |
| 2026-06-16 | 2025 定增 35 亿元新股上市流通 |
| 2026-07-06 | 拟启动 H 股上市筹备工作 |
| 2026-08-19 | 2026 半年报披露（收入 66.10 亿、归母 5.82 亿） |
| 2026-09-04 | 集中修订 H 股发行上市后适用制度 |
| 2026-09-21 | 临时股东会 99.96% 通过 H 股议案；划转协议签署 |
| 2026-09-23 | 收购报告书摘要发布 |
| 2026-09-24 | 提示性公告（控股股东变更） |
九、来源索引（按章节）
| 来源 | 内容 | 引用次数 |
|---|---|---|
2026_08_19_2026年半年度报告_90f1626249 |
2026 半年报全文（业务结构、产品、股本、机构股东等） | 18 |
2026_04_22_2025年年度报告_35921b5a24 |
2025 年报（业务、客户集中度、存货结构） | 5 |
2026_09_23_武汉光迅科技股份有限公司收购报告书摘要_8af29ba5b4 |
控股股东变更全套公告 | 4 |
2026_09_21_武汉光迅科技股份有限公司二_二六年第一次临时股东会决议公告_e3df8dc4ea |
H 股议案通过 | 1 |
valuation_packet |
估值数据包（EV 桥、财务基准） | 3 |
market_context |
板块可比、宏观快照、股价走势 | 5 |
api |
tushare 季度财务数据包 | 6 |
20260903_西南证券_西南证券_2026年中报点评_ai高速光互联需求提速_垂直整合打开成长空间_20260903_pdf |
卖方共识（西南） | 5 |
20260729_太平洋_太平洋_受益国产算力投入加速_ai算力业绩高增_20260729_pdf |
卖方共识（太平洋） | 3 |
20260330_华鑫证券_华鑫证券_公司动态研究报告_打造ai全栈光互连解决方案_持续加码核心能力建设_20260330_pdf |
3.2T NPO / OCS 全球首发 | 2 |
20251229_国信证券_国信证券_自研光芯片垂直布局_受益国内ai算力发展_2025_12_29_pdf |
国产算力、AI Capex | 4 |
20251101_国元证券_国元证券_2025年三季度报告点评_技术储备充裕_盈利能力高增_2025_11_01_pdf |
季度图谱、毛利率波动原因 | 3 |
2026_09_07_万联证券_通信行业跟踪报告_gpt_6迭代印证算力需求_磷化铟产业链加速布局 |
AI Capex、磷化铟 | 3 |
2026_09_10_万联证券_通信行业快评报告_信息通信行业发展_十五五_规划_发布_推进新一代通信网全面建设 |
十五五规划、9800 EFLOPS | 2 |
2026_09_08_光迅科技_002281_sz_拟发行h股并在香港联交所主板上市_472cbcad46 |
H 股发行公告 | 1 |
2026_07_31_今日上市流通_人均_浮盈_139万元光迅科技702名员工迎来股权激励兑现_湖北日报新闻客户端_fedcfaea79 |
股权激励 | 1 |
2026_09_21_武汉光迅科技股份有限公司关于回购注销部分限制性股票减少注册资本通知债权人的公告_3361aa4a9f |
股权激励回购注销 | 1 |
2026_09_04_光迅科技_将在cioe_2026发布全球首款cfp2封装可插拔das光模块_25c5ad0cda |
CFP2 DAS 全球首发 | 1 |
2026_09_24_光迅科技拟无偿划转2_91亿股国有股权_控股股东将变更_79bc39dc70 |
控股股东变更新闻 | 1 |
2026_09_23_武汉光迅科技股份有限公司关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转免于发出要约的提示性公告_c39b83ff6f |
划转提示性公告 | 1 |
2026_09_04_武汉光迅科技股份有限公司章程_h股发行上市后适用_8121908d83 |
H 股后适用章程 | 1 |
报告类型：公司基本面研究（initialization） 生成时间：2026-09-25 币种：CNY 口径说明：财务数据沿用年报与半年报原文（亿元/元），估值数据包、tushare 数据包作为辅助与核对依据；公司事实以正式披露为准。 数据限制：专家子任务因 Token Plan 限制调用失败，本报告由 Lead 直接综合资料撰写，结论与底稿保持一致。
相关研究
资料来源
- [1] 武汉光迅科技股份有限公司收购报告书摘要 · 巨潮资讯 2026-09-23
- [2] 2026年半年度报告 · 巨潮资讯 2026-08-19
- [3] 国信证券 — 国信证券_自研光芯片垂直布局，受益国内AI算力发展_2025-12-29.pdf · tushare_research_report 2025-12-29 查看原文
- [4] 华鑫证券 — 华鑫证券_公司动态研究报告：打造AI全栈光互连解决方案，持续加码核心能力建设_20260330.pdf · tushare_research_report 2026-03-30 查看原文
- [5] 光迅科技：将在CIOE 2026发布全球首款CFP2封装可插拔DAS光模块 · serper_news 2026-09-04 查看原文
- [6] 国元证券 — 国元证券_2025年三季度报告点评：技术储备充裕，盈利能力高增_2025-11-01.pdf · tushare_research_report 2025-11-01 查看原文
- [7] 万联证券 — 通信行业跟踪报告：GPT-6迭代印证算力需求，磷化铟产业链加速布局 · eastmoney_industry 2026-09-07 查看原文
- [8] 万联证券 — 通信行业快评报告：《信息通信行业发展“十五五”规划》发布，推进新一代通信网全面建设 · eastmoney_industry 2026-09-10 查看原文
- [9] 光迅科技 服务器预生成财务数据包 · Tushare 2026-06-30
- [10] 光迅科技 市场与行业上下文快照 · Tushare 2026-09-24
- [11] 光迅科技 服务器预生成估值数据包 · auto 2026-09-24