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中国卫星股票：股价、估值与最新研究

扭亏靠验收节点，市盈率已预支增长

前三季度收入同比增长 27.5%、归属股东净利润扭亏至 8493 万元，但增长来自卫星研制合同的验收节点，利润没有收回来，而 636 倍市盈率已经预支了卫星互联网星座批量供货。

航空更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-3.32%） ¥55.00 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥56.89（2026-11-06）
AI 公允价 · 基于 2026-11-06 研报¥52.80
分析区间 · 基于 2026-11-06 研报¥31.10 – ¥84.40

公司业务与资料

中国卫星是中国空间技术研究院控股的小卫星研制与应用企业，业务分两块：一是宇航制造，为国家政府部门、特定用户和行业用户研制小卫星、微小卫星并做发射配套；二是卫星应用，卖卫星信号接收终端、地面站建设，以及卫星数据服务。收入按合同约定的进度点分批验收确认，客户高度集中、前五名客户占销售约八成，价格主要由用户的采购定价政策决定，合并毛利率长期在 8%—12% 的低位。

所属行业
航空
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:29
最新研报
《中国卫星 公司研究》 更新于 2026-11-06

关键驱动

  • 卫星研制业务达到验收条件的合同履约进度节点增加，带动前三季度收入增长与扭亏
  • 四季度集中验收的节奏决定全年利润分布，2025 年四季度单季收入占全年一半
  • 卫星互联网星座批量配套订单与导航接收机、星载时敏网络组件等型号订单构成 2027 年收入弹性

主要风险

  • 前三季度经营现金流 -4.13 亿元，收现比 80% 低于上年同期 86%，信用与资产减值合计 1.29 亿元
  • 636 倍市盈率与 10.4 倍市净率隐含 2027 年收入需达约 95 亿元，星座订单金额公司未披露
  • 控股股东减持计划上限 3%，目前只完成 1.26%，尚有约 2058 万股未减持
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验收节点拉回收入，利润没收回来，股价已预支星座订单

前三季度收入同比增长 27.5%、归属股东净利润扭亏至 8493 万元，但增长来自卫星研制合同的验收节点，利润没有收回来，而 636 倍市盈率已经预支了卫星互联网星座批量供货。

更新于 2026-11-06

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