锦浪科技股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

锦浪科技是一家把太阳能电变成可用电的设备公司，核心产品是逆变器（屋顶光伏板发出来的直流电必须经过它才能并网或供电），客户是欧洲、美国、东南亚、非洲和拉美的经销商、工程商与安装商。公司原来两大业务是卖逆变器和自持或受托运营分布式光伏电站发电收费，2025年下半年起新增卖储能系统（把逆变器和电池打包成一套产品），电芯成本装进报价后收入明显变大、毛利率被压低。2026年上半年储能逆变器收入16.4亿元已成第一大业务，境外收入占比60.3%。

所属行业

电气设备

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《锦浪科技 公司研究》 更新于 2026-11-10

关键驱动

• 储能系统放量与毛利率：2026年上半年储能系统收入1.60亿元、三季度第三方估算3至4亿元，毛利率被电芯成本压到10几个点，回到15%至20%需在2026年年报或2027年一季报被验证
• 四季度反转幅度：前三季度归母净利润5.59亿元，若四季度只是回到2025年四季度水平（当年亏损1.22亿元），全年约4.37亿元；卖方6.5亿至7.5亿元的全年预测隐含四季度盈利0.9亿至1.9亿元
• 出货节奏：管理层7月预计三季度逆变器发货环比增约30%，实际三季度收入环比降13.3%，交付是推迟还是需求转弱尚无公司披露可证

主要风险

• 存货32.24亿元（较年初+93.5%、同比+80.2%），若四季度交付不及预期将同时面临跌价准备计提和供应商账期收紧
• 储能系统放量但毛利率不修复，电芯成本传导需要3到6个月
• 可转债锦浪转02发行规模16.76亿元几乎全部未转股，转股价已下修至55.47元，股价长期低于转股价形成偿付压力，转股则摊薄约7.6%

同行业公司

最新财报解读