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邮储银行股票分析与公司研究
息差拐点已现，估值修复看ROE能否企稳8.5%
邮储当前PB 0.58x已基本反映ROE 7-8%持续的市场预期，估值修复关键在ROE能否企稳8.5%；2026H1 NIM 1.65%、营收+7.26%已显示息差拐点，基础目标价6.00元/股（+20%空间），区间5.50-6.50元。
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核心判断
邮储当前PB 0.58x已基本反映ROE 7-8%持续的市场预期，估值修复关键在ROE能否企稳8.5%；2026H1 NIM 1.65%、营收+7.26%已显示息差拐点，基础目标价6.00元/股（+20%空间），区间5.50-6.50元。
关键驱动
净息差2026企稳1.60-1.65%（行业拐点+储蓄代理费再下调对冲）
主要风险
房地产对公贷款不良反弹（中行已达6.26%）
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