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邮储银行股票：股价、估值与最新研究

息差拐点已现，估值修复看ROE能否企稳8.5%

邮储当前PB 0.58x已基本反映ROE 7-8%持续的市场预期，估值修复关键在ROE能否企稳8.5%；2026H1 NIM 1.65%、营收+7.26%已显示息差拐点，基础目标价6.00元/股（+20%空间），区间5.50-6.50元。

银行更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（+0.18%） ¥5.53 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥4.99（2026-08-28）
AI 公允价 · 基于 2026-08-28 研报¥6.00
分析区间 · 基于 2026-08-28 研报¥5.50 – ¥6.50

公司业务与资料

邮储银行（601658.SS/01658.HK）是中国六大国有大型商业银行之一，独特的'自营+邮政集团代理'双层网络覆盖全国4万个县域网点，6.4亿个人客户与14.69万亿个人存款构成低成本零售负债护城河，2025年净息差1.66%居六大行首位。

所属行业
银行
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:29
最新研报
《邮储银行 公司研究》 更新于 2026-08-28

关键驱动

  • 净息差2026企稳1.60-1.65%（行业拐点+储蓄代理费再下调对冲）
  • 零售存款护城河：14.69万亿个人存款占总存款88.8%
  • 中收二次曲线：2025中收+16.15%、理财规模+28.81%

主要风险

  • 房地产对公贷款不良反弹（中行已达6.26%）
  • 个贷失速+不良加速暴露（2025个人贷款仅+1.5%）
  • 县域客群老龄化导致AUM内生增长放缓
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