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宁波银行股票分析与公司研究
息差拐点待确认，估值修复空间8-10%
当前 PB 0.92x 偏低估但合理，存在 8-10% 修复空间；基线目标价 44 元（+25%~+36% 空间），概率加权目标价 41 元；'三件套'驱动盈利韧性已确认，下一步观察 NIM 拐点确认与分红率提升。
当前价格¥33.75
AI 公允价¥44.00
分析区间¥42.00 – ¥46.00
核心判断
当前 PB 0.92x 偏低估但合理，存在 8-10% 修复空间；基线目标价 44 元（+25%~+36% 空间），概率加权目标价 41 元；'三件套'驱动盈利韧性已确认，下一步观察 NIM 拐点确认与分红率提升。
关键驱动
对公贷款提速：2026H1 公司贷款较年初 +19.32%，零售仅 +0.47%，结构性切换支撑规模高增
主要风险
NIM 拐点滞后：连续 2 个季度跌破 1.65% 即证伪拐点
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