川投能源股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

以雅砻江水电（48%持股）和国能大渡河（20%持股）为核心利润来源的清洁能源投资平台，控股装机190万kW仅贡献约8%归母，参股资产才是利润主体

所属行业

水力发电

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《川投能源 公司研究》 更新于 2026-08-29

关键驱动

• 雅砻江来水从2025年80%修复至2026年90%+（2026-07锦屏入库已同比+41%，NOAA厄尔尼诺概率82%）
• 国能大渡河2026年4座电站密集投产（双江口/金川/枕头坝二级/沙坪一级，合计352万kW）
• 集团同业竞争5年承诺下152万kW成熟水电+240万kW抽蓄资产注入预期（南江抽蓄2026-08-14已承接为首步）

主要风险

• 雅砻江来水持续偏枯（2022-2025连续四年偏枯，来水-5%将致川投归母-2.2亿元、目标价-0.70至-1.40元）
• 同业竞争方案延迟或不及预期（5年承诺期已过1.5年仅完成南江抽蓄承接）
• 四川电价超预期下行（2026常规直购均价已-2.70%）

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