箴研A_SHARE · 300274.SZ
阳光电源股票分析与公司研究
毛利率连续两季修复，储能+AIDC双轮蓄势
2025Q4 非常态低点已通过 2026Q1/Q2 毛利率 33.26% → 38.62% 连续修复验证，储能毛利率修复 + AIDC/SST 第三曲线兑现是未来 12-18 个月最重要的两个观察变量
当前价格¥97.69
AI 公允价¥158.00
分析区间¥140.00 – ¥175.00
核心判断
2025Q4 非常态低点已通过 2026Q1/Q2 毛利率 33.26% → 38.62% 连续修复验证，储能毛利率修复 + AIDC/SST 第三曲线兑现是未来 12-18 个月最重要的两个观察变量
关键驱动
AIDC/SST 第三曲线从 0 到 1：2026-07-09 发布 EnerNeo-SST、发布首日签 130MW 订单，2027 批量、2028 规模化
主要风险
汇率持续贬值（2026Q1 已损失 4 亿，占单季净利 17.5%）
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。