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新产业股票：股价、估值与最新研究

利润跑在收入前面，国内需求还在低谷

前三季度利润增长15.4%远快于收入7.97%，但增长来自高毛利试剂与海外占比上升以及费用压缩，国内需求还在低谷；现价60.42元已接近卖方预期，基准情景67元，剔除账上约52亿元类现金后现价并不算贵。

医疗保健更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（+0.45%） ¥60.42 行情时间 2026-11-06 09:00 研报基准价 ¥60.42（2026-11-07）
AI 公允价 · 基于 2026-11-07 研报¥67.00
分析区间 · 基于 2026-11-07 研报¥49.50 – ¥80.00

公司业务与资料

新产业做化学发光免疫诊断：给医院检验科装一台自动测血样的仪器，再靠机器上每天消耗的配套试剂赚钱。仪器本身赚的钱很少（毛利率22%），试剂毛利率87%，所以公司靠把机器装进医院、靠试剂的长期消耗赚钱，2026年上半年试剂收入18.19亿元、仪器收入5.99亿元。客户换仪器要重新注册、重新验证检验项目，装机越多以后每年能消耗的试剂越多；公司国内已进入2,021家三级医院，海外以SNIBE品牌在17个核心国家运营。

所属行业
医疗保健
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 09:00
最新研报
《新产业 公司研究》 更新于 2026-11-07

关键驱动

  • 海外试剂收入前三季度增长23.58%，海外收入占比升至45%，是唯一稳定的增长引擎
  • 毛利率从68.73%升至71.26%，销售费用率降至14.84%、研发费用率降至8.88%
  • 流水线SATLARS T8前三季度装机178条、大型机占比升至85.39%，带动存量试剂消耗

主要风险

  • 国内集采、DRG/DIP和检验套餐解绑继续压价，三季度国内单季收入按累计口径相减仍同比下降
  • 人民币升值带来0.95亿元汇兑损失，约占利润总额6%，且外汇敞口未披露
  • 信用减值损失同比扩大126%，存货同比增长11%快过收入增长
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更新于 2026-11-07

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