国科微股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

国科微是一家做视频与端侧AI芯片设计的公司，不建晶圆厂。智慧视觉系列SoC卖给智能安防和消费级IPC摄像头厂商，用于视频采集、编码和本地AI分析；超高清智能显示芯片卖给广电与运营商做机顶盒解码；车载芯片、端侧AI推理芯片、Wi-Fi和固态存储控制器仍在导入期。收入按颗销售，2026年上半年代理渠道贡献七成以上。

所属行业

半导体

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:59

最新研报

《国科微 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• GK72系列消费级IPC主控芯片放量，2026年上半年智慧视觉收入10.45亿元、同比增长206.13%，毛利率51.13%
• 第三季度经营性归母净利润约1.97亿元、净利率19.7%，剔除减值净影响后仍是公司单季最好水平
• 11月起合封KGD涨价0.5至1.5美元，公司把DDR紧缺成本转嫁给下游，支撑单季毛利率43.10%

主要风险

• 坏账准备可释放空间已近枯竭：6月末余额0.73亿元、第三季度转回0.43亿元后剩余约0.3亿元，2027年靠回收旧账补充利润的空间消失
• 存储涨价周期中的高毛利来自成本传导，第三季度毛利率已环比回落3.45个百分点至43.10%
• 第三季度单季经营现金流仅0.60亿元、低于当季2.29亿元归母净利润，合同负债降至0.60亿元绝对额偏低

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