索菱股份股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

索菱股份是深圳的汽车电子供应商，给整车厂和海外系统集成商提供车载电子产品：一类是装在车上的智能座舱、驾驶域控制器、TBOX联网终端和车载单元OBU，另一类是子公司三旗通信做的4G/5G无线通信终端，客户包括上汽、奇瑞、宇通客车等车厂和日本的三菱重工机械系统。收入来自前装配套订单和项目交付，客户为新项目提前支付货款（合同负债）；海外大项目的一次性收尾曾让2026年前三季度收入同比腰斩至3.18亿元并亏损5,522万元。

所属行业

汽车配件

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《索菱股份 公司研究》 更新于 2026-11-08

关键驱动

• 三菱重工1.30亿美元车载单元新合同70.70万套，2028年9月30日前交付，2026年不贡献收入，规模与2024年峰值相当、略低约3.4%
• 存货较年初增206.8%至2.35亿元、合同负债增384.4%至7,989万元，公司仅解释为备料与预收货款，未说明对应哪一份合同
• 毛利率稳在24.24%，但研发7,651万元与管理费用5,032万元刚性，1.44亿元费用远高于7,697万元毛利

主要风险

• 合同2028年9月结束且无公开接续项目，2029年存在收入回落风险
• 智能网联毛利率从2025年全年的38.21%跌到2026年上半年的2.47%，价格战下放量未必带来利润率改善
• 前三季度经营现金流净流出1.05亿元、同比扩大59.32%，货币资金降至2.07亿元

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