箴研A_SHARE · 000938.SZ
紫光股份股票分析与公司研究
算力集群放量，超节点兑现定估值
AI算力基础设施主供应商之一，新华三算力集群与超节点订单驱动收入CAGR 18-25%，归母净利CAGR 35-45%，当前价已隐含基准+部分乐观预期，超节点兑现节奏是估值关键
当前价格¥35.89
AI 公允价¥45.20
分析区间¥19.23 – ¥73.43
核心判断
AI算力基础设施主供应商之一，新华三算力集群与超节点订单驱动收入CAGR 18-25%，归母净利CAGR 35-45%，当前价已隐含基准+部分乐观预期，超节点兑现节奏是估值关键
关键驱动
AI算力订单兑现与超节点UniPoD S80000规模交付带来毛利率结构性反转
主要风险
资产负债率82%偏高，定增还贷仅覆盖短期债务11.7%，杠杆未实质下降
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。