徐工机械股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

徐工机械做工程机械——挖掘机、装载机、汽车起重机、压路机、矿卡、电动装载机等大型机械设备，以及备件和维修服务，16类主机国内行业第一。客户是矿场、基建承包商和工程公司，他们买的不是一台机器，而是能随时开工、配件几天到、坏了有人修的整套生产能力，所以公司靠整机销售加后市场服务赚钱。2026年前三季度海外收入454亿元、占收入约52%，已成为第一大收入来源。

所属行业

工程机械

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:59

最新研报

《徐工机械 公司研究》 更新于 2026-11-04

关键驱动

• 海外收入2026年前三季度454亿元、同比增长20.8%，占收入约52%、单季已达56.6%，外销毛利率比内销高逾5个百分点
• 汇率扰动可量化：前三季度财务费用21.5亿元、同比多出19.0亿元，剔除汇兑后的经营性净利润（归母口径）约71亿元、同比约增长25%
• 土方机械与起重机械贡献主要增量，新能源与智能化收入增速均在35%以上

主要风险

• 人民币继续升值将同时压缩折算收入、毛利并放大汇兑损失，敞口随海外占比上升而扩大
• 前三季度经营现金流仅为净利润的0.78倍，应收账款增速高出收入增速10.9个百分点
• 短期借款增长27.4%、货币资金下降39.3%，债务结构短期化

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