三一重工股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

三一重工制造并销售挖掘机、混凝土机械、起重机械、桩工机械和路面机械，客户是基建、矿山、房建和市政工程的承包商、租赁商与经销商。挖掘机在工地上替代人工完成土方作业，泵车与搅拌站把混凝土送到高楼与桥梁工地，起重机吊装风电、钢结构和重型设备。设备一次性卖出并通过配件与服务获得后续收入，2026年上半年海外收入已占主营业务收入的61%。

所属行业

工程机械

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《三一重工 公司研究》 更新于 2026-11-02

关键驱动

• 海外收入占比61%、毛利率32.5%，且挖掘机外销持续高增，成为利润主引擎
• 挖掘机内销份额提升与率先涨价带动毛利率连续改善，Q3毛利率28.4%创近8个季度新高
• 剔除汇兑后前三季度经营利润同比约+42%、净利率13.6%，表观利润被汇率单独压制

主要风险

• 人民币继续升值带来新汇兑损失，使主业利润再次被侵蚀
• 国内业务毛利率同比下滑1.4个百分点，复苏靠存量更新而非新增需求
• 存货同比增28.7%、前三季经营现金流同比降14.7%，增长质量弱于表观利润

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