箴研002049.SZ
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兆易创新股票：股价、估值与最新研究
存储盈利爆发叠加长鑫持股平台重估
存储周期上行的盈利爆发 + 长鑫科技持股的'平台价值'重估，是双线故事；当前 A 股 411.20 元处于中性区间偏上沿，12 个月目标 360-460 元，风险收益比不优
最新价（-8.99%）
¥239.49
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥411.20（2026-08-27）
AI 公允价 · 基于 2026-08-27 研报¥397.50
分析区间 · 基于 2026-08-27 研报¥220.00 – ¥580.00
公司业务与资料
国内 Fabless IC 设计龙头，NOR 全球第二、SLC NAND 第六、利基 DRAM 内地第二、MCU 全球第七；与长鑫科技深度绑定，1.80% 持股账面 100.62 亿
- 所属行业
- 半导体
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《兆易创新 公司研究》 更新于 2026-08-27
关键驱动
- 1H26 扣非归母 48.83 亿已兑现主营真实盈利（YoY +796.90%），证明周期红利在落地
- 海外大厂（三星/铠侠/美光）退出 2D NAND 与利基 DRAM 制造供给侧缺口，2026 年底前持续
- 长鑫科技持股 100.62 亿（OCI 累计 77.62 亿）提供'平台价值'想象空间，但与主营利润分离
主要风险
- 1H26 公允价值变动 22.28 亿中长鑫贡献仅 0.5-1 亿（4%），95% 来自上市股票浮盈；2H26 公允变动可能从 +22 亿转为 -27 至 -32 亿
- 管理层 1Q26 明确口径'价格趋稳后随成本上行将趋于平稳甚至适度回落'，1H26 毛利率 66.57% 接近周期顶部
- 2027H2 南亚科利基 DRAM 产能释放叠加 DDR4-DDR5 价差倒挂，2027H2 周期拐点风险上升
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本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。