箴研A_SHARE · 601696.SH
中银证券股票分析与公司研究
中行系特色中型券商，业绩弹性兑现
中行系特色中型综合券商，26H1 业绩弹性已兑现但 PB 1.73 倍隐含 37% 溢价需 2026 年报 ROE 兑现 8%+ 才能维持
当前价格¥12.08
AI 公允价¥13.30
分析区间¥12.50 – ¥14.00
核心判断
中行系特色中型综合券商，26H1 业绩弹性已兑现但 PB 1.73 倍隐含 37% 溢价需 2026 年报 ROE 兑现 8%+ 才能维持
关键驱动
股东协同是核心非财务资产：金融债主承行业第 5–6、资管非货证券业第 2
主要风险
PB 1.73 倍 vs 行业中位 1.26 倍 = 37% 溢价，若 2026 年报 ROE 不及 7% 则溢价回归
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。