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中信建投股票分析与公司研究
业绩爆发由市场β主导，国际化α尚待放大
中信建投2026H1业绩爆发由市场β占主导（公允价值变动占当期利润约94%），投行份额稳定但收入负增长，国际化是最清晰的结构性α但占比仅5.4%；当前PB 2.27x（扣永续）已部分定价β延续但未充分定价β退潮风险。
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分析区间¥22.27 – ¥40.46
核心判断
中信建投2026H1业绩爆发由市场β占主导（公允价值变动占当期利润约94%），投行份额稳定但收入负增长，国际化是最清晰的结构性α但占比仅5.4%；当前PB 2.27x（扣永续）已部分定价β延续但未充分定价β退潮风险。
关键驱动
市场β处于2024'9·24'以来最强阶段：2026H1股基日均成交3.25万亿(+98.55%)、两融首次破3万亿、自营收益同比+94%驱动业绩爆发
主要风险
自营单季转负是最大下行触发点：中证800单季跌幅超10%即可使自营收益由正转负，对应全年净利-21%~-14%、股价下行至20-22元
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