华安证券股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

安徽国资委实控的中型综合券商，靠嘉业（PE/VC）+瑞兴（另类）投资条线打出利润弹性，2026H1 归母净利翻倍至 20.97 亿元主要由长鑫科技一级估值上调驱动

所属行业

非银金融

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《华安证券 公司研究》 更新于 2026-08-29

关键驱动

• 嘉业+瑞兴 26H1 合计净利 11.04 亿元（同比 +612%/+830%），占合并归母净利 52.7%
• 公允价值变动收益 12.49 亿元（同比 +4,030%），是 26H1 业绩翻倍的最核心单点驱动
• 长鑫科技 2026-07-16 科创板申购，公司通过安华创新+大基金二期合计持有 0.39%，一级估值上调贡献 26H1 税前利润 8-12 亿元

主要风险

• 长鑫科技股价波动（最高优先级）：长鑫 26H1 贡献归母净利 38-57%，股价 -30% 将使 26E 净利下降 5-8 亿元
• 2027 年利润断崖式回落风险（-30%~-50%）：国金 8/26 预测 27E 归母净利 46 亿元（-36%）
• 子公司业绩集中度风险：嘉业+瑞兴贡献 52.7%，单点爆发不可持续

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