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中国中铁股票分析与公司研究
深度破净，估值修复期权在矿产与特许经营
深度破净的基建龙头：业绩下行已被定价，矿产与特许经营是估值修复期权
当前价格¥4.45
AI 公允价¥4.78
分析区间¥3.95 – ¥5.45
核心判断
深度破净的基建龙头：业绩下行已被定价，矿产与特许经营是估值修复期权
关键驱动
矿产资源分部显性化是估值修复最确定期权：5座矿山、60%+毛利率，隐含价值300-500亿，最早2027H1可能出现独立披露信号
主要风险
基建投资进一步下滑（概率40%）：新签-15%延续 → 目标价至3.20元
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