箴研003001.SZ
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中国电建股票：股价、估值与最新研究
估值上沿近，抽蓄与海外催化已部分定价
当前 4.65 元处于合理估值区间（3.50-5.10 元）的上沿附近，已大致透支'电建新能源分拆上市+抽蓄集中开工+海外+25%+电价压力可控'四个催化剂；估值日PB=0.478x；向上空间约 +12%、向下约 -25%，风险/收益不对称，建议持有但不追高
最新价（-0.67%）
¥4.48
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥4.65（2026-08-30）
AI 公允价 · 基于 2026-08-30 研报¥4.22
分析区间 · 基于 2026-08-30 研报¥3.50 – ¥5.10
公司业务与资料
国务院国资委直接控股的'水电系'央企建筑工程平台，以'投建营一体化'覆盖水电/抽水蓄能/新能源/水利/城市基建五大主业及'水、能、城、数'四大产业，海外'一带一路'工程与战新产业打造第二增长曲线
- 所属行业
- 建筑装饰
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《中国电建 公司研究》 更新于 2026-08-30
关键驱动
- 水电勘察设计与抽水蓄能领域近乎垄断（勘察设计≥80%、抽蓄建设约78%份额），是真实护城河
- 海外'一带一路'高增长：2026H1 境外营收+30.63%、境外净利贡献率25.05%，阿联酋/伊拉克/黑山/越南等标志性项目落地
- 新能源装机规模'建筑央企首位'（2913万千瓦），电建新能源分拆上市已获上交所受理（A股IPO过会率约65%）
主要风险
- 新能源板块毛利率结构性下行：2024年43.00% → 2026H1 35.46%（-12.81pct），市场化电价改革不可逆
- 人民币汇率风险敞口扩大：境外营收占比19.77%，2026H1 财务费用+48.64%全部由汇兑损失贡献
- 境内新签持续负增长：2026年1-7月境内-24.21%，趋势性而非周期性下行
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