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中国建筑股票分析与公司研究
央企红利筑底，估值修复空间初现
中性偏低估：央企平台+类债红利复合体，目标价4.20-5.20元（中枢4.70元），对应当前4.38元上行+5%至+7%
当前价格¥4.38
AI 公允价¥4.70
分析区间¥4.20 – ¥5.20
核心判断
中性偏低估：央企平台+类债红利复合体，目标价4.20-5.20元（中枢4.70元），对应当前4.38元上行+5%至+7%
关键驱动
境外营收占比5.4%→7.8%→15%：2026H1境外新签+45.3%、营收+27%、毛利+49.3%，第二增长曲线已形成
主要风险
地产敞口：14%营收贡献+约14%毛利，毛利率从14.95%下行+存货跌价可能拖累目标价-0.40元
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