中国铁建股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

中国铁建是国务院国资委直属、A+H双重上市的特大型综合建设集团，主营工程承包（铁路/公路/城轨/房建/市政等，占收入88%），辅以规划设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流、绿色环保、产业金融、战新产业，业务覆盖150个国家与地区。

所属行业

建筑装饰

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《中国铁建 公司研究》 更新于 2026-08-31

关键驱动

• 境外毛利率2026H1反弹至8.52%（+1.99pct），归因中精细化管理贡献+0.7pct，属结构性内生改善
• 境外占比从2024年的10%抬升至2026H1的14.06%，是八大央企中少数保持境外双位数增长的企业之一
• 城轨新签+43.07%、机场+175.48%逆势增长，结构性需求韧性显现

主要风险

• 化债政策传导不达预期，应收账款2,668亿元/周转天数117天持续恶化，PB可能压缩至0.25x
• 海外业务汇率与地缘风险敞口50-100亿美元等值，人民币升值5%+将削弱境外毛利率反弹可持续性
• 房地产减值超预期，2025年-34.1亿、2026H1-22.1亿，全年若扩大至50-60亿将拖累归母20-30亿

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