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贵绳股份股票：股价、估值与最新研究
搬迁收尾卡壳，毛利率塌至1.59%
搬迁卡在收尾+毛利率塌至1.59%+12.41亿诉讼悬顶的三重不确定体；当前价格隐含的四重乐观假设同时实现概率<30%，中性目标价6.06元（-39%）
最新价（-1.22%）
¥8.88
行情时间 2026-11-06 08:30
研报基准价 ¥9.88（2026-08-30）
AI 公允价 · 基于 2026-08-30 研报¥6.06
分析区间 · 基于 2026-08-30 研报¥4.50 – ¥10.50
公司业务与资料
贵州国资委下属的钢丝绳龙头，主营金属线材制品（钢丝绳/钢绞线/钢丝），下游覆盖海工、矿山、桥梁、电梯等领域，2025年营收20.88亿元，毛利率5.91%创近十年新低
- 所属行业
- 机械设备
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:30
- 最新研报
- 《贵绳股份 公司研究》 更新于 2026-08-30
关键驱动
- 12.41亿重大诉讼承担比例（决定净资产是否击穿，最关键非线性变量）
- 110kV投运及搬迁正式收尾（2026Q4-2027Q1，决定产能利用率能否突破70%）
- 毛利率从1.59%回升至5%+的路径（决定主业造血能力能否恢复）
主要风险
- 12.41亿诉讼一审承担30%以上即触发净资产28%以上减损，70%承担下净资产可能跌至5亿
- 2026H1毛利率1.59%已接近零毛利水平，Q3/Q4若维持此节奏全年<2%
- 财务结构急剧恶化：资产负债率两年扩张14pct至70.13%，有息债务两年增35%
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