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贵绳股份股票分析与公司研究
搬迁收尾卡壳，毛利率塌至1.59%
搬迁卡在收尾+毛利率塌至1.59%+12.41亿诉讼悬顶的三重不确定体；当前价格隐含的四重乐观假设同时实现概率<30%，中性目标价6.06元（-39%）
当前价格¥9.88
AI 公允价¥6.06
分析区间¥4.50 – ¥10.50
核心判断
搬迁卡在收尾+毛利率塌至1.59%+12.41亿诉讼悬顶的三重不确定体；当前价格隐含的四重乐观假设同时实现概率<30%，中性目标价6.06元（-39%）
关键驱动
12.41亿重大诉讼承担比例（决定净资产是否击穿，最关键非线性变量）
主要风险
12.41亿诉讼一审承担30%以上即触发净资产28%以上减损，70%承担下净资产可能跌至5亿
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