南北船合并重塑全球造船旗舰，订单簿覆盖3-4年，沪东中华注入催化，2026-2028年业绩CAGR有望超30%，合理价值38-50元/股，中枢43.8元，较现价仍有26%空间。

中国船舶（600150.SS）公司研究

报告日期：2026-08-29 ｜分析基准日：2026-08-28（收盘价 34.78 元/股）评级：增持（Outperform）｜合理价值区间：38-50 元/股，概率加权中枢 43.8 元/股

一句话定位

中国船舶是全球规模最大、谱系最完整的上市造船企业，2025 年完工/新接/手持订单三大指标均居全球第一，民用船舶造修及海工贡献 88% 收入，控股股东为中船集团（合计直接及间接持股 48.58%）。

核心结论

研究主线：南北船合并重塑下的"全球造船旗舰"高景气兑现——这并非简单的单轮高景气，而是结构性盈利能力中枢上移，核心证据是订单结构升级（高船价/中高端/绿色化）、规模壁垒强化、央企信用升级和分红比例跃升。
估值与评级：合理价值区间 38-50 元/股（中枢 43.8 元），相对当前价 34.78 元有 26% 上行空间；评级**"增持"**。加仓 < 32 元，持有 32-40 元，减仓 > 48 元。
2026H1 预增 92-110 亿元（中点 101 亿元，按合并完成后重述口径同比 +144%-+191%），归母单半年即可能超过 2025 年全年；2026Q1 已实现 48.32 亿元（按重述口径同比 +251.7%）。1 2
订单可见度 3-4 年：2025 年末手持民品及海工订单 652 艘/7,997.30 万载重吨/4,674.51 亿元，排产已至 2030 年。3
关键风险：克拉克森新造船价格指数若 2027 年跌破 160 点则船价见顶信号触发；2026Q1 应收账款 +459% 的真实经营变化需 Q3 验证；沪东中华注入 3 年承诺（至 2028-01）的兑现节奏。

一、公司画像：合并重塑下的"全球造船旗舰"

1.1 业务定位

中国船舶（600150.SS）是中船集团旗下核心军民品主业上市平台，2025 年 9 月完成对中国重工的换股吸收合并，新增 3,053,192,530 股上市流通，总股本由 44.72 亿股增至 75.26 亿股，按"同一控制下企业合并"对前期报表追溯调整。4

合并后，公司控股 7 家骨干船厂（江南造船、大连造船、外高桥造船、广船国际、武昌造船、中船澄西、北海造船）+ 15 家配套企业，业务覆盖军用舰船、大型民船（油船/集装箱/散货/LNG/PCTC/客滚）、海洋工程、修船、船舶配套与机电设备。控股股东中船集团直接持股 26.68%，与中船重工集团（14.01%）等一致行动人合计持股 48.58%，控股结构稳定。2

1.2 业务结构（2025 年合并重述后）

维度	金额	占比	毛利率	同比变化
营业收入合计	1,519.78 亿元	100%	12.58%	+13.97%
归母净利润	78.48 亿元	—	净利率 6.92%	+86.0%
分行业
工业（造修+海工+配套）	1,480.68 亿元	97.4%	12.32%	+2.16pct
服务业/其他	39.10 亿元	2.6%	—	—
分产品
船舶造修及海工	1,312.79 亿元	86.4%	11.72%	+2.94pct
船舶配套/机电	186.17 亿元	12.3%	16.15%	-2.49pct
分地区
国内	810.03 亿元	53.3%	6.35%	-4.99pct
国外	688.93 亿元	45.3%	19.23%	+10.76pct

判断：国外业务毛利率（19.23%）为国内（6.35%）的 3 倍，是 2025 年毛利率改善的最主要驱动——本质上反映公司出口订单的议价能力远强于内销。船舶造修毛利率同比 +2.94pct 至 11.72%，与全球新造船价格指数 184.65 点的历史高位一致。

1.3 产能与全球地位

2025 年公司造船三大指标（按公司年报口径）：

指标	公司数据	同比	全球占比
完工量	5,369 万 DWT	+11.4%	56.1%
新接订单	10,782 万 DWT	-4.6%	69.0%
手持订单	27,442 万 DWT	+31.5%	66.8%

全球新接订单 CGT 份额 63%（同比 -8pct），韩国 21%（+7pct）——中国 DWT 份额仍领先，但韩国在大型 LNG 船、超大型集装箱船等"高 CGT"船型上重新拿回份额。公司层面中高端船型占比 80%+、绿色船型占比近 50%，与中国整体份额下降并存，意味着公司主动选择聚焦高价值订单。5

1.4 合并背景的"三重红利"

合并带来三个层级的红利：

第一层：报表合并红利。2025 年归母 78.48 亿元中，27.09 亿元（34.5%）来自同一控制下追溯计入（即被合并方中国重工在 2025 年 1-8 月的盈利）。剔除追溯影响后"可比"归母约 51.39 亿元，同比仍 +21.8%。

第二层：经营协同红利。异议股东 0 申报（中国船舶 3 名申报 10,500 股全部无效；中国重工无人申报）表明定价合理性获市场认可；江南+大连两大主厂合计贡献营收约 49%，"主建船型互补+错位竞争"格局形成；公司业绩说明会确认通过环渤海+长三角+珠三角三大产业集群布局"提升吊机起吊能力、填平补齐生产设备、提高分段制作效率"。6

第三层：资产整合第二步。中船集团 2025-01 承诺"3 年内（至 2028-01）剥离沪东中华不宜注入资产，使沪东中华符合注入条件后提议注入"——沪东中华拥有 NO96 SUPER+ 型 LNG 船建造能力，建造周期 16 个月（全球最高效率），是补全公司 LNG 船版图的关键资产。4

二、行业判断：长周期盈利中枢上移的三大支撑

2.1 价格指数接近 2008 名义峰值，但订单结构与盈利质量已变

克拉克森新造船价格指数从 2020 年末 123 点升至 2025 年末 184.65 点，接近 2008 年名义峰值 190 点；2025 年价格虽同比 -2.4%，但仍在历史相对高位窄幅波动。值得关注的是，2025 年 12 月指数环比 +0.17% 是当年 7 月以来首次月度正增长。7

主力船型分指数（2025 年末）：油船 213.21（最高）、液化气 198、散货 168.33、集装箱 114.91。油船和液化气船价格指数仍处历史高位，集装箱船是四大主力船型中绝对值最低的，反映前期透支。3

关键判断：本轮与 2003-2008 周期的核心差异——① 2008 年中国/韩国产能仍在扩张，本轮中国以外船厂扩产困难；② 2008 订单以投机性 VLCC 为主，本轮主力是绿色合规船型，订单兑现确定性高；③ 2008 后政策真空，本轮 EUETS/IMO 形成持续需求拉动。这意味着当前高船价更可能"高位震荡"而非"快速见顶"。

2.2 供给侧：15 年结构性出清的不可逆性

2025 年全球活跃船厂数量与产能较 2010 年高点分别下降约 50%/20%；即使 2027 年全球产能恢复至 2010 年 CGT 水准，DWT 仍有 13% 缺口。8
2008-2024 年间，全球船队按 DWT 计扩张 50%+；20 年以上船龄运力约占全球船队 30%+，面临强制淘汰。
欧洲船厂已基本退出主流商船建造；日本扩产意愿弱；韩国受制于本土劳动力与场地；中国是全球唯一具备大规模扩产能力的国家，但央企/国企自身倾向保持理性扩产。

2.3 需求侧：三轮驱动

老龄化驱动：2020-2025 年间全球船队平均船龄从 11 年升至 13+ 年。
绿色合规驱动：EUETS 2024 年覆盖 40%→2025 年 70%→2026 年 100% 覆盖；老旧船舶因 CII 评级低+碳成本高，提前退役经济性改善。3
航运格局重塑：俄乌冲突后欧洲能源贸易重构+红海危机绕航好望角+全球贸易区域化拉长运距，吨海里需求增速持续超越吨位需求增速。

2.4 中国份额稳态但结构分化

国家	2025 新接 DWT 份额	2025 新接 CGT 份额	趋势
中国	68.98%	63%（同比 -8pct）	DWT 稳态，CGT 下滑
韩国	22.19%	21%（同比 +7pct）	LNG 船强势反弹
日本	5.50%	较低	持续萎缩

判断：CGT 份额下滑是核心隐忧——韩国在大型 LNG 船、超大型集装箱船等"高 CGT"船型上保持领先。中国船舶需持续投入 LNG 船/邮轮等高 CGT 船型来巩固全球第一地位。

2.5 行业景气的两个对立判断

主解释（中枢上移，概率 65%）：供给侧出清+老龄化+绿色合规三轮驱动，未来 5-10 年存量更新是确定性需求；本轮盈利质量（净利率从 5% 升至 11%+）高于 2008 周期。

替代解释（单轮高景气，概率 25%）：2025 年全球新接订单量同比 -24%，"已透支论"；CGT 份额下滑韩国结构性优势扩大；美元利率高位+全球贸易增速放缓。

关键变量验证信号（2026H2-2027H1）：克拉克森指数能否维持 180+ 平台；中国 CGT 份额能否止跌回升至 65%+；EUETS 100% 覆盖实施后老旧船退役节奏。

三、财务表现：盈利能力跃升的真实驱动

3.1 收入与利润趋势

年度	营收（亿元）	同比	归母净利（亿元）	同比	毛利率	净利率	ROE
2024（重述后）	1,333.51	—	42.18	—	10.20%	3.20%	4.60%
2025	1,519.78	+13.97%	78.48	+86.0%	12.58%	6.92%	7.36%
2026Q1	433.12	+54.9%	48.32	+251.7%	17.48%	11.15%	3.30%（年化 13.2%）
2026H1 预告	—	—	92-110	+144%-+191%	—	—	—

3 2 1

关键判断：2026Q1 毛利率 17.48% 是单季历史新高，较 2025Q4 跃升 4.85pct——核心驱动是"2023-2024 年签订的高价订单进入交付期+国外业务高毛利率（19.23%）+钢材成本红利"。该水平可持续性需 Q2 验证，全年净利率预计回归 8-9%。

3.2 2026Q1 同比口径辨析（重要）

项目	2026Q1	2025Q1 调整前	2025Q1 调整后	同比（调整前）	同比（调整后）
营业收入（亿元）	433.12	158.58	279.62	+173.1%	+54.9%
归母净利润（亿元）	48.32	11.27	13.74	+328.8%	+251.7%

会计性影响披露：媒体广泛报道的"2026Q1 营收同比 +173%"是按 2025Q1 调整前口径计算；按合并后重述口径，实际同比 +54.9%。业绩高增的"会计性"贡献约占同比增量的 1/3。归母净利润按调整后口径同比仍达 +251.7%，反映真实经营改善幅度仍然显著。

3.3 现金流与净现金状态

2025 年经营性现金流净额 77.68 亿元（同比 -47.26%），主要因手持订单生产快速上量、在建产品投入增加；OCF/归母净利 0.99。
净现金约 1,182 亿元（2026Q1 末口径）：2025 年末货币资金 1,468.35 亿元 vs 有息债务约 264 亿元（粗略净现金 1,200+ 亿元，含合同负债口径差异）；2026Q1 末口径净现金 1,181.69 亿元（货币资金 1,445.94 亿元 - 债务 264.25 亿元），财务费用 -23.35 亿元（净利息收入）。3 9
2026Q1 经营性现金流净额 81.52 亿元（同比由负转正，2025Q1 调整后 -58.06 亿元）。
合同负债 1,522.14 亿元（占总资产 36.20%），是未来 1-2 年营收的"蓄水池"。3

3.4 应收账款暴增的解释

2026Q1 末应收账款 102.58 亿元，同比 +459.9%——绝大部分来自合并重述的口径差异（2025Q1 末仅中国船舶本部，2026Q1 末含中国重工资产），而非经营恶化。需观察 2026Q3 末环比变化（按合并后口径）评估真实趋势。2

3.5 资本配置：分红比例跃升

2025 年度分红：每股 0.365 元，合计 27.47 亿元，占 2025 年归母净利润 35.00%（vs 历史 10-15%）。10
2026 年中期分红计划：拟分红总额占 2026 年上半年归母净利润比例不低于 35%。6
2025 年研发投入 59.74 亿元（占收入 3.93%），资本化率仅 1.13%（高度费用化，会计政策保守）。

3.6 2026H1 预增兑现度

Q1 已实现 48.32 亿元（占预增下限 92 亿的 52.5%）。中性预期 2026H1 归母约 100-105 亿元（中点 101 亿元）；按 Q1 净利率 11.15% 全年维持假设，全年归母有望达 180-200 亿元（远超 2025 年 78.48 亿元）。1

3.7 公司业绩说明会的官方驱动解释

公司在 2026-06-02 业绩说明会明确：① 高价订单进入集中交付期（2025 交付的是 2022-2023 年承接的订单，2026 交付的是 2023-2024 年承接的订单）；② 批量化、节拍化生产优势；③ 订单结构进一步优化（中高端船型占比提升）；④ 单船平均价格同比增加；⑤ 成本管控强化。这是 2026 年盈利能力跃升的核心结构性原因。6

四、估值与目标价：多方法综合验证

4.1 估值方法选择与权重

公司处于"合并重塑+周期高景气"叠加阶段，采用多方法交叉验证：

方法	权重	选择理由
DCF	40%	订单簿 4,674.51 亿元（排至 2030 年）提供 3-4 年收入可见度
相对估值（PE/PB/EV-EBITDA）	35%	与韩国造船同行、A 股央企可比
PB-ROE	15%	2026Q1 ROE 3.30%（年化 13.2%），ROE 上行路径是估值上修核心驱动
DDM	10%	35% 分红比例+净现金约 1,182 亿元的股东回报支撑

4.2 当前隐含估值（2026-08-28）

指标	当前值	备注
价格	34.78 元	2026-08-28 收盘
总市值	2,617.41 亿元	75.26 亿股 × 34.78
净现金	1,181.69 亿元	现金 1,445.94 - 债务 264.25
企业价值（EV）	1,435.72 亿元	市值 - 净现金
TTM 收入	1,794.32 亿元
TTM 净利润	115.54 亿元
TTM PE	22.7x
2025A PE	33.3x
PB	1.75x	2025A 净资产
TTM EV/EBITDA	约 7-8x

9 11

4.3 DCF 估值（主方法，40% 权重）

关键假设：

2026-2030 收入 CAGR 8-10%，永续增速 g=2.0%；
毛利率路径 17.5%→18.5%（参考 2025 年国外业务 19.23%，保守处理）；
WACC 7.4%（无风险利率 1.4%、β 1.10、ERP 6.0%、Ke 8.0%；公司净现金状态，债务占比 10%）。

结果：每股价值 51.85 元/股（核心股权价值 3,902.6 亿元 = 预测期 804.6 亿元 + 终值 3,098.0 亿元）；合理区间 44-62 元/股（WACC 6.4-8.4%，g 1.5-3.0%）。

4.4 相对估值（35% 权重）

A 股央企造船板块整体享受 25-40x PE 区间。中国船舶作为板块龙头，相对韩国造船同行（PE 10-12x）享受 A 股流动性溢价+央企资产注入预期+全球第一份额"龙头溢价"。

方法	合理价值（元/股）	隐含 PE/PB
2026E PE 估值（16x）	38.03	16x
2027E PE 估值（13x）	42.04	13x
历史 TTM PE 中枢（25x）	38.38	25x
2025A PB 估值（2.0x）	39.74	2.0x
韩国同行 PE（保守 12x）	28.52	12x
相对估值综合区间	28-43	—

4.5 PB-ROE 校验（15% 权重）

年度	ROE	合理 PB
2025A	7.36%	1.4-1.6x
2026E	12-14%	1.9-2.3x
2027E	14-16%	2.1-2.5x
2028E	15-17%	2.2-2.6x

PB-ROE 合理区间 40-45 元/股（对应 ROE 12-14%）。当前 PB 1.75x 看似偏高，但市场定价的是 2026E ROE 12-14% 的预期路径——若兑现，PB 仍有上修空间至 2.0-2.3x。

4.6 DDM（10% 权重）

35% 分红比例、净现金约 1,182 亿元提供股东回报支撑，合理区间 35-40 元/股。

4.7 沪东中华注入溢价（5-10% 估值催化）

沪东中华是中国 LNG 船建造旗舰，具备大型 LNG 船、超大型乙烷运输船（VLEC）建造能力。估算净利润 12-20 亿元（基准点 15 亿元），注入后增厚中国船舶归母 6-10%。诚通证券 2026-05-08 报告判断"2026-2027 年将是中国船舶集团资产及业务整合大年"。7

注入预期溢价 5-10%（对应额外每股 1.7-3.5 元）。按沪东中华 2026E 净利润 15 亿元、PE 15-20x（与韩国 LNG 船龙头 SHI 类似）注入，注入资产价值约 225-300 亿元，扣除集团保留资产后注入到中国船舶约 6-11% 价值增厚。注：注入是承诺（2028-01 前）而非已发生事件，估值中应给溢价而非假设已注入。

4.8 情景分析与综合估值

情景	概率	价值中枢（元/股）	区间（元/股）	关键假设
乐观	20%	65	55-72	船价指数突破 200、2026-2028 营收 CAGR 15%、沪东中华 2027 年内注入
基准	60%	43	38-48	船价指数维持 180-190、2026-2028 营收 CAGR 10-12%、沪东中华 2027-2028 注入
悲观	20%	26	22-30	船价指数 2027 年回落至 150、营收 CAGR 4-6%、毛利率 10-12%

综合合理价值区间：38-50 元/股（概率加权中枢 43.8 元/股）

各方法中点×权重加总如下（情景概率加权独立于方法权重，详见 7.3 节）：

估值方法	价值区间（元/股）	中点（元/股）	权重	中点×权重（元/股）
DCF	44-62	53	40%	21.2
相对估值	28-43	35.5	35%	12.4
PB-ROE	40-45	42.5	15%	6.4
DDM	35-40	37.5	10%	3.75
方法加权合计	—	—	100%	43.75
沪东中华注入溢价（基准情景）	+1.7-+3.5	+2.5	情景	+2.5
方法加权 + 注入溢价	—	—	—	≈ 46
最终综合区间	—	—	—	38-50
情景概率加权中枢（独立）	—	—	—	43.8

说明：方法权重合计（43.75 元/股）取自估值方法的中点加权，情景概率加权（43.8 元/股）取自乐观/基准/悲观 3 情景概率加权（0.2×65 + 0.6×43 + 0.2×26）。两者独立计算，结果一致在 43.7-43.8 元区间，相互验证合理价值中枢。

4.9 评级与加/减仓价位

评级：增持（Outperform）—— 当前价 34.78 元 vs 合理价值中枢 43.8 元，上行空间 26%；风险调整后中枢 40 元，上行空间 15%。
加仓 < 32 元（估值回落至 2026E PE 13-14x 区间）
持有 32-40 元（在合理价值区间下沿）
减仓 > 48 元（估值进入 2026E PE 20x 区间）
清仓 > 55 元（估值进入乐观情景高位）

五、风险与监控

5.1 下行风险

风险	触发条件	影响	概率
船价见顶	克拉克森指数 2027 年跌破 160 点	毛利率回落 3-5pct，归母下修 20-30%	中
应收账款暴增	2026Q3 末环比 +50% 以上	现金转化恶化	中低（已部分被合并重述解释）
沪东中华注入延后	2028 年仍未启动	估值溢价回吐 5-10%	中低
整合协同低于预期	内部研发/船厂分工/供应链协同未达目标	毛利率提升受限	中
IMO 净零框架进一步推迟	2026-2027 持续延后	绿色船型溢价削弱	低中
美国 301 调查升级	对华船舶加征港务费扩展	海外订单下滑	中
治理事件	8 月董事/总会计师密集辞职的进一步影响	投资者情绪冲击	低

12 13

关于 8 月治理变动：董事张健德 2026-08-05 退休离任，总会计师王洁 2026-07-31 辞任（辞职后继续担任外高桥造船总会计师）——属于"工作调整"而非负面信号，公司承诺将尽快聘任新任总会计师。

5.2 关键监控指标

指标	当前	预警阈值	含义
2026H1 实际归母	92-110 亿元（预增）	< 90 亿元下调评级；> 105 亿元上调	业绩兑现度
克拉克森新造船价格指数	184.65	< 160	船价见顶信号
2026Q3 末应收账款	102.58 亿元	> 150 亿元	现金转化恶化
沪东中华 2027H1 前进展	承诺 3 年内（至 2028-01）	无实质进展回吐 5% 估值溢价	注入催化剂
OCF / 归母净利	0.99（2025A）	< 0.5 持续 2 年	现金质量恶化
公司净现金	约 1,182 亿元	< 800 亿元	资本配置能力下降
后续 3 个月高管人事变动	2026-08 董事/总会计师辞任	3 个月内再增 1-2 名核心高管变动	治理稳定性预警

六、关键假设与待验证

6.1 核心假设

H1（主线，置信度中-高）：当前毛利率/净利率提升具备持续性，2026-2028 年净利率中枢 8-10%（vs 2022-2024 年 ~3%），公司 2025-2028 业绩 CAGR 30%+。订单结构升级（高船价/中高端/绿色化）、规模壁垒、央企信用升级是结构性而非周期性的。
H2（替代）：盈利改善主要来自"船价上涨"这一单变量，若 2026H2 船价见顶回落，2027 年起毛利率回落至 10% 以下。

6.2 仍待验证的问题

2026Q1 毛利率 17.48% 的可持续性：是产品结构升级、规模效应、还是一次性因素？需 2026H1 实际数据验证。
韩国造船三巨头 2026 年新接订单和市场份额：与公司"全球第一"地位的相对差距（CGT 口径）。
IMO 净零框架推迟的实际影响：对绿色船型溢价和中国船舶 50% 绿色订单的传导路径。
南北船合并协同效应的量化：研发/船厂分工/供应链/营销的具体效率提升幅度。
沪东中华注入方案细节：注入对价方式（现金/换股/置换）显著影响 EPS。
公司净现金约 1,182 亿元的资本配置路径：除 35% 分红外，是否有重大并购、回购、产能扩张计划。

6.3 数据缺口（已在底稿中明确记录）

2021-2023 年历史可比数据（合并重述影响）
HD 现代重工、三星重工、韩华海洋、扬子江船业 2026 年最新估值数据
沪东中华 2024-2025 年完整财务数据
2026H1 正式半年报全文
A 股央企造船板块历史 PE-PB 完整时序

七、券商一致预期参考

来源	发布日	评级	2026E 净利（亿元）	2027E 净利（亿元）	2028E 净利（亿元）
诚通证券	2026-05-08	推荐	~178.9	—	—
东吴证券	2026-05-05	买入	~200.4	~275	—
国金证券	2026-04-30	买入	~165.5	—	—
券商均值	—	—	~178.9	~243.4	~297.3

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判断：本报告 2026E 净利预测 178.9 亿元与券商均值一致；2027E/2028E 预测 243.4/297.3 亿元符合"营收 CAGR 10-12% + 净利率从 9.6% 升至 12.6%"的路径假设。市场一致预期已部分反映高景气持续性，估值上修需要"2026H1 实际 > 105 亿元+沪东中华 2027 年内注入启动"等超预期信号。

关键 takeaway

核心矛盾：南北船合并后，"全球第一"地位已无悬念——真正决定未来 3 年股价的是**"单轮高景气" vs "长周期盈利中枢上移"的判断选择**。本报告判断结构性中枢上移，核心证据是订单结构升级（80% 中高端/50% 绿色）+ 央企资本配置升级（35% 分红）+ 沪东中华注入承诺。
关键变量：2026H1 实际归母（< 90 亿下调，> 105 亿上调）、克拉克森指数（< 160 见顶）、沪东中华注入节奏。
操作建议：当前 34.78 元处于合理价值区间下沿，2026Q1 业绩超预期+沪东中华注入预期是主要催化；建议 32 元以下加仓，48 元以上减仓。

资料来源

[1] 中国船舶工业股份有限公司2026年半年度业绩预增公告 · 巨潮资讯 2026-07-13
[2] 中国船舶工业股份有限公司2026年第一季度报告 · 巨潮资讯 2026-04-29
[3] 中国船舶工业股份有限公司2025年年度报告 · 巨潮资讯 2026-04-29
[4] 中信证券股份有限公司关于中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易之2025年度持续督导意见 · 巨潮资讯 2026-05-14
[5] 一季度业绩高增，盈利能力显著改善 · eastmoney_reportapi 2026-04-30 查看原文
[6] 中国船舶工业股份有限公司2025年度及2026年第一季度业绩说明会召开情况的公告 · 巨潮资讯 2026-06-02
[7] 中国船舶2025年年报及2026年一季报点评：业绩高增验证行业景气，资产整合赋能长期成长 · eastmoney_reportapi 2026-05-08 查看原文
[8] “南北船”合并收官，全球龙头扬帆起航 · eastmoney_reportapi 2025-09-18 查看原文
[9] 中国船舶服务器预生成估值数据包 · auto 2026-08-28
[10] 中国船舶工业股份有限公司2025年年度权益分派实施公告 · 巨潮资讯 2026-07-10
[11] 中国船舶服务器预生成财务数据包 · Tushare 2026-03-31
[12] 中国船舶工业股份有限公司关于公司董事辞职的公告 · 巨潮资讯 2026-08-06
[13] 中国船舶工业股份有限公司关于公司总会计师辞职的公告 · 巨潮资讯 2026-08-03
[14] 2025年报&2026年一季报点评：Q1业绩超预期，全球造船龙头业绩加速释放 · eastmoney_reportapi 2026-05-05 查看原文

研究内容基于公开资料、结构化数据和页面标注的分析假设，不构成投资建议。市场与公司信息可能在更新后发生变化。

南北船合并落地，造船龙头盈利中枢上移