中国船舶股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

中国船舶是中船集团旗下最大的船舶总装上市平台，替全球船东造船并承接修船、海洋工程与配套业务，客户付的是按签约、开工、下水、交付节点支付的船款，因此交付前公司账上先收到大笔预付款（9月末合同负债1,613.5亿元），收入和利润要等船交付才确认。2025年9月完成对中国重工的换股吸收合并后，公司成为全球规模最大的造船集团，2026年前三季度交付民品船舶145艘，归母净利润134.4亿元。

所属行业

国防军工

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《中国船舶 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• 高附加值船型交付推动前三季度毛利率从12.56%升至17.47%，归母净利润同比增长129.67%
• 经营活动现金流净额218.95亿元、同比增长607.49%，节点预收款使现金转化领先于利润
• 9月末合同负债1,613.5亿元、在手订单排至2031年，未来两到三年收入可见度高

主要风险

• 全球新船价格指数连涨六个月后大概率转跌，2027年以后新签订单价格与毛利率下行
• 北海造船厂火灾造成25人遇难，事故对在手订单工期、赔偿与后续监管检查的影响尚未披露
• 市场一致预期隐含四季度归母净利润66亿—74亿元，约为三季度单季的两倍，预期回落风险高

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