浙能电力股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

浙能电力是浙江省内规模最大的发电企业，主营煤电、气电和热电联产，收入主要来自售电与供热，2025年市场化交易电量占上网电量83.77%。公司同时参股秦山、三门、中广核苍南等一批核电公司，权益法投资收益已成为与煤电利润并列的重要来源；2023年起控股光伏辅材企业中来股份，2026年前三季度因电价下行与煤价上涨出现单季亏损。

所属行业

火力发电

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《浙能电力 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• 控股煤机含税上网电价同比下降约12%（不含容量电价）、利用小时下降约8%，电量仅微降，亏损来自价差而非产量
• 动力煤价格同比上涨逾四成，燃料占火电成本74.78%，成本端刚性推高
• 前三季度投资收益26.14亿元、少数股东损益-7.76亿元，归母利润靠参股核电与亏损子公司结构共同形成

主要风险

• 2027年浙江中长期交易电价继续下调，煤价维持900元/吨以上，价差难以修复
• 2026年度每股分红可能降至0.06–0.08元，股息率支撑由6.3%降至1.1%–1.5%
• 中来股份继续计提减值，少数股东损益与归母利润的背离加大

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