软通动力股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

软通动力是一家做了20年的IT服务与计算产品公司：一边替企业客户做数字化咨询、软件开发与运维，另一边通过软通华方、智通国际、机械革命等品牌生产和销售服务器、AI终端与笔记本电脑，2026年上半年硬件业务收入94.79亿元、占比已过半。软件服务按项目和人天收费，硬件按出货交付赚钱，客户主要是大型央国企、金融机构、互联网公司和海外渠道商。

所属行业

软件服务

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:59

最新研报

《软通动力 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• 计算产品与智能电子业务成为增长第一驱动力，上半年收入94.79亿元、同比增长40.32%、占比过半，毛利率仅7.70%
• 三季度单季毛利率回升至11.96%，但单季仍计提资产减值1.11亿元，前三季度归母净利润仍为-1.15亿元
• 存货111.62亿元、同比增长75.5%，短期借款104.82亿元较年初翻倍，前三季度经营现金流-39.21亿元

主要风险

• 111.62亿元存货对应前三季度3.20亿元存货跌价计提，Q1/Q2/Q3分别为0.58/1.51/1.11亿元，跌价计提尚未停手
• 短期借款104.82亿元叠加9个月39.21亿元经营现金流缺口，利息费用同比翻倍，融资依赖度高
• 硬件占比过半将长期压制综合毛利率：上半年综合毛利率同比降1.02个百分点，其中约七成来自业务结构变化

同行业公司

最新财报解读