中国广核股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

中国广核在广东、广西、福建、浙江、辽宁运营核电机组，把电卖给各电网企业，上网电价分为政府核定的核准电价和市场化交易形成的市场电价两种。2026年上半年电力销售收入占营业收入的95.91%，其余是工程建设等业务。公司在建核电机组19台，陆丰5号、苍南2号预计2027年投运，未来几年收入与利润主要靠新机组陆续商运来增长。

所属行业

新型电力

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《中国广核 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• 惠州1、2号和苍南1号机组2026年商运，第三季度子公司上网电量增长16.69%，新机组贡献子公司电量增量的83%
• 前三季度毛利率43.54%、同比提升3.01个百分点，营业成本同比下降1.28%
• 有效所得税率15.9%，新机组免税与西部大开发优惠税率贡献了部分利润增速

主要风险

• 2027年各省市市场化交易方案未出台，电价下行会重演2025年量增利减
• 新机组免税期结束后综合税率回升，本期税率贡献的利润增速会反向
• 自由现金流连续为负，资产负债率68.08%，资本开支与财务费用持续上升

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