立新能源股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

立新能源是新疆国资委控股的地方国企上市平台，主营风力发电和光伏发电项目的投资、建设与运营，产品就是电：截至2026年6月末已投产风电2720.5兆瓦、光伏953.5兆瓦、独立储能960兆瓦/3840兆瓦时，全部电量参与新疆电力市场交易，按市场化交易电价与机制电价结算并由电网企业按机制电价差价结算。收入来源分三层：自持电站卖电是主体，购售电与独立储能靠峰谷价差和容量电价补贴做增量，持股13.42%的“疆电外送”第三通道8100兆瓦配套电源项目公司则通过权益法贡献投资收益。电费中可再生能源补贴部分仍在挂账，2026年上半年公司计提信用减值准备1.01亿元。

所属行业

新型电力

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《立新能源 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

• 疆电外送第三通道8100兆瓦配套电源项目公司（持股13.42%）权益法收益前三季度2.38亿元，是利润增量的主要来源
• 新增装机与储能投产带动上网电量增长，但风电平均上网电价（不含税）从2023年0.412元/千瓦时降至2026年上半年0.239元，主因是平价项目占比提升
• 购售电与独立储能收入上半年增长4.3倍至1.56亿元，但毛利率仅16.3%，结构性摊薄综合毛利率

主要风险

• 应收可再生能源补贴款31.4亿元、三年以上账龄占52.92%，若9个未纳入合规清单的项目全部未通过核查，需退回补贴8.72亿元、终止确认应收补贴26.23亿元并补提坏账17.52亿元
• 市场化交易比例与平价项目占比继续提升，增量项目机制电价竞价区间0.15–0.262元/千瓦时，均价存在进一步下行风险
• 可再生能源补贴回款放缓，2026年上半年实际收到补贴款仅0.71亿元、应收补贴周转天数升至2,841天，年末信用减值可能集中计提

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