水晶光电股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

水晶光电做精密光学元器件：给手机摄像头提供滤光片、棱镜等光学零件，给汽车提供抬头显示反射镜和激光雷达视窗玻璃，给AR眼镜提供把光导入眼睛的光波导，也为数据中心开发光存储和光互连零件。客户是手机品牌、车企、AR终端厂商和数据中心设备商，付费的原因是这些零件决定整机光学表现，且更换供应商要重新验证工艺和良率。公司按项目直接供货、按交付确认收入；2025年消费电子占收入85%，第一大客户单独占34%。

所属行业

元器件

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《水晶光电 公司研究》 更新于 2026-11-08

关键驱动

• 北美大客户新项目由控股子公司晶驰光电承接量产，三季度单季收入26.85亿元、同比增长27.70%，毛利率39.78%创近十年新高
• 前三季度净利润11.78亿元同比增长19.18%，归属股东净利润只增长6.20%，1.33亿元按持股比例归合资方股东
• 应收账款同比增长40.09%、存货增长38.43%，都跑在收入20.30%的增速前面；前三季度资本开支11.37亿元，占收入18.5%

主要风险

• 第一大客户占2025年销售34.03%，机型周期直接决定收入节奏
• 控股子公司承接量产导致利润归属稀释，归属股东利润增速慢于合并净利润
• 应收与存货增速快于收入，资本开支占收入20%–25%，公司自己赚的钱减掉买设备支出后所剩有限

同行业公司

最新财报解读