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中航光电股票分析与公司研究
换挡尾段拐点初现，三大新曲线成型
利润换挡期尾段+AI算力互连/新能源汽车/境外三大新增长曲线形成，2026Q2业绩拐点已现，12-18个月合理价值区间33-37元/股、目标价35元/股。
当前价格¥35.18
AI 公允价¥35.00
分析区间¥33.00 – ¥37.00
核心判断
利润换挡期尾段+AI算力互连/新能源汽车/境外三大新增长曲线形成，2026Q2业绩拐点已现，12-18个月合理价值区间33-37元/股、目标价35元/股。
关键驱动
AI算力互连矩阵放量：光+液冷+高速+电源四维一体，翔通光科技订单已排至2027年，液冷锁定2-3年客户需求
主要风险
防务周期延后：电连接器2025毛利率-7.65pct，若2026H2同比降幅扩大至-10%以上将拖累整体
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