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浪潮信息股票：股价、估值与最新研究
订单真实落地，盈利质量待验证
合同负债770.89亿元、存货1187.04亿元验证了AI服务器订单真实存在，但三季度单季毛利率回落至8.35%、前三季度利润含4.86亿元公允价值收益，需求已确认而盈利质量仍待验证。
最新价（-2.29%）
¥55.12
行情时间 2026-11-06 08:59
研报基准价 ¥55.75（2026-11-04）
AI 公允价 · 基于 2026-11-04 研报¥63.50
分析区间 · 基于 2026-11-04 研报¥45.00 – ¥85.00
公司业务与资料
浪潮信息是一家服务器整机厂，控股股东浪潮集团。它把英伟达等厂商的加速卡、内存、存储等部件集成为可直接开机训练或推理的服务器整机，卖给互联网大厂、云计算厂商、政企客户和智算中心，客户为省下研发与供应链整合的时间付费。收入九成以上来自服务器及部件，存储与交换类合计约6%。
- 所属行业
- 计算机
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:59
- 最新研报
- 《浪潮信息 公司研究》 更新于 2026-11-04
关键驱动
- 合同负债770.89亿元、存货1187.04亿元、预付款项133.94亿元构成的交付蓄水池
- 超节点与液冷机型占比提升，前三季度毛利率8.61%、同比提高3.71个百分点
- 拟定增募资不超过90亿元投向AI基础设施与存算融合研发，27亿元补充流动资金
主要风险
- 毛利率改善中原材料价格传导与产品结构升级的贡献无法分离，上游存储与加速卡价格回落将同时冲击收入、毛利率与存货价值
- 1187.04亿元存货在需求转弱时形成跌价，资产减值损失已由0.59亿元升至3.80亿元
- 资产负债率升至85.37%、速动比率0.37，短期借款120.75亿元，扩张依赖客户预收款与短期融资
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