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财富趋势股票：股价、估值与最新研究

主业韧性难抵估值透支，概率加权下行26%

B端塌方vs维护+信息服务+AI接力的过渡期，扣非归母2026H1+9.18%显示主业韧性，但当前估值已严重透支AI重估预期，概率加权公允价值约64元（下行26%），评级看空短期/中性长期（6-12个月）。

计算机更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准

最新价（-3.10%） ¥62.56 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥86.52（2026-08-30）

AI 公允价 · 基于 2026-08-30 研报¥64.00

分析区间 · 基于 2026-08-30 研报¥38.00 – ¥76.00

公司业务与资料

国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的B端+C端龙头之一，客户覆盖国内90%证券公司，三大产品线为软件销售（项目制）、软件服务（年费维护）、证券信息服务（C端订阅），当前正从B端项目制向B+C+AI+财投四层架构演化。

B端软件销售2025年-28.39%塌方，维护服务+6.64%和证券信息服务+15.85%接力避免归母负增长
AI战略已落地为产品矩阵：五大债券产品线、TdxClaw/智能体/Skill、MCP入驻腾讯WorkBuddy/字节Trae、AI移动版V1.0（760万元在研）
16.36亿元委托理财+6.64亿元长期股权投资贡献核心非主业利润，但已触发上交所问询函（2026-05-29）

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