箴研A_SHARE · 688318.SH
财富趋势股票分析与公司研究
主业韧性难抵估值透支，概率加权下行26%
B端塌方vs维护+信息服务+AI接力的过渡期，扣非归母2026H1+9.18%显示主业韧性，但当前估值已严重透支AI重估预期，概率加权公允价值约64元（下行26%），评级看空短期/中性长期（6-12个月）。
当前价格¥86.52
AI 公允价¥64.00
分析区间¥38.00 – ¥76.00
核心判断
B端塌方vs维护+信息服务+AI接力的过渡期，扣非归母2026H1+9.18%显示主业韧性，但当前估值已严重透支AI重估预期，概率加权公允价值约64元（下行26%），评级看空短期/中性长期（6-12个月）。
关键驱动
B端软件销售2025年-28.39%塌方，维护服务+6.64%和证券信息服务+15.85%接力避免归母负增长
主要风险
AI兑现不及预期（极高风险）：当前价隐含AI重估假设，任何弱化信号直接转化为估值压力
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。