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成都银行股票分析与公司研究
高股息低估值，不良率最优的城商行龙头
高 ROE（15%）+ 低估值（PB 0.86x）+ 高股息（5%）+ 不良率行业最优（0.68%）的城商行龙头，估值修复可期
当前价格¥18.71
AI 公允价¥20.50
分析区间¥15.70 – ¥24.80
核心判断
高 ROE（15%）+ 低估值（PB 0.86x）+ 高股息（5%）+ 不良率行业最优（0.68%）的城商行龙头，估值修复可期
关键驱动
净息差企稳回升：2026H1 1.67%（同比 +5bp），由负债端定期存款到期重定价驱动
主要风险
零售不良扩散：2026H1 1.38%（两年抬升 60bp），悲观情景可能突破 1.7%
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