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中国平安股票分析与公司研究
CSM拐点将现，双引擎开启价值重估
寿险CSM拐点+综合金融再平衡是公司价值重估的双引擎；2026年是检验拐点是否真实的第一个完整年度，A股基准目标价60元（区间59-63元），相对当前价55.87元上行+7.4%。
当前价格¥55.87
AI 公允价¥60.00
分析区间¥48.00 – ¥70.00
核心判断
寿险CSM拐点+综合金融再平衡是公司价值重估的双引擎；2026年是检验拐点是否真实的第一个完整年度，A股基准目标价60元（区间59-63元），相对当前价55.87元上行+7.4%。
关键驱动
CSM拐点+1.7%是新业务CSM贡献+18.3%驱动，70%概率为真实趋势性转折
主要风险
长端利率破1.5%导致4.0%投资假设被重估
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