箴研601318.SH
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中国人保股票：股价、估值与最新研究
估值修复赔率占优，目标价8.40-9.30元
PB-ROE主估值下合理PB 0.95-1.10×，A股12个月目标价8.40-9.30元（中枢8.85），含股息总回报+27%；当前PB 0.91×隐含悲观组合概率仅20-30%，估值修复赔率明显高于下行风险
最新价（-0.55%）
¥7.26
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥7.14（2026-09-02）
AI 公允价 · 基于 2026-09-02 研报¥8.85
分析区间 · 基于 2026-09-02 研报¥8.40 – ¥9.30
公司业务与资料
财政部直接持股60.84%、社保基金持股12.68%的国有综合性保险金融集团，旗下人保财险为亚洲第一大财险公司（市占率33.3%），业务覆盖财险+寿险+健康险+投资+科技五大板块
- 所属行业
- 保险
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《中国人保 公司研究》 更新于 2026-09-02
关键驱动
- 财险COR结构性改善（94.5%已处历史最优，结构性贡献≥1.2pct）
- 寿险NBV个险驱动（个险+23.4% vs 银保-8.3%），可比NBV维持正增长
- 投资能力alpha（TPL二级权益2026H1跑赢中证800指数11.1pct）
主要风险
- 权益市场回调：沪深300单年跌≥15% → 2026E归母下修75-90亿元
- 长端利率下行：10Y国债跌至1.5%以下 → EV -5%至-7%、归母净资产 -2%至-3%
- 财险COR反弹：+1pct → 归母 -35亿元（-7%）；主要来自2026Q4大灾重现风险
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