新华保险股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

新华保险是一家以单一寿险驱动、个险与银保并重的中型上市寿险公司（A/H 双重上市）。2026H1 总资产 1.96 万亿元、归母净资产 1,235.78 亿元，公司当前正经历负债端（分红险新单占比 83.9% + 期交长年期化）与资产端（核心权益 25.6%、OCI 股票 20.7%）的双重转型。H1 归母净利润 227.93 亿元（同比 +54.0%），但其中 60-70% 来自买卖价差 +247.2% 与公允价值镜像，不属于经常性收益。投资评级：A 股增持（目标价 58-65 元，基准 61.5 元），H 股买入（PEV 0.42x → 0.50x 修复空间 19-36%）。

所属行业

保险-人身险

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《新华保险 公司研究》 更新于 2026-08-30

关键驱动

• 负债端转型已大幅兑现：长期险趸交 -59.8%、首年期交 +27.7%、十年期及以上期交 +132.1%、分红险新单占比 83.9%（+73pct）；NBV Margin 升至 17.2%（+2.3pct）
• 资产端权益配置领先同业：核心权益占比 25.6%（五大险企最高）、OCI 股票占比 20.7%、年化总投资收益率 6.7%（+0.8pct）
• 永续债 + 中期分红稳定偿付能力：2026-07-23 永续债 100 亿元到位（首 5 年票面 1.90%），预计 Q3 末核心偿付能力回升至 132-135%；中期分红 0.73 元/股

主要风险

• 长端利率持续下行
• 权益市场大幅回撤
• Q3 新单基数压力