大有能源股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

河南国资煤企，10对生产矿井、核定产能1530万吨，2025年商品煤产量1089万吨；控股股东义煤集团持股61.81%，间接控股股东变更为中国平煤神马集团（吸收合并河南能源集团后），实控人河南省国资委。

所属行业

煤炭开采

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《大有能源 公司研究》 更新于 2026-08-31

关键驱动

• 2026H1煤价反弹带动Q2毛利率回升至16.79%，行业利润同比+41.1%是周期贝塔而非公司阿尔法
• 平煤神马吸收合并河南能源带来国资整合预期，但无具体资产注入公告支撑
• 10对矿井+1530万吨产能+10.82亿吨资源量构成中长期生产基础，产品力仍存

主要风险

• 流动性悬崖：资产负债率80.22%、流动比率0.40、带息负债90%为短期、41.81%股权质押
• 关联应收10.72亿已计提7.02亿（65.5%），4家客户资不抵债/破产重整/关停
• 3家子公司净资产为负合计-23.04亿（孟津-14.27亿、义络-4.86亿、义安-3.91亿），占归母权益74.7%

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