箴研002352.SZ
A_SHARE · 601919.SH
中远海控股票：股价、估值与最新研究
利润弹性源于运价，净现金难获溢价
Q3 归母 172.30 亿元、同比 +80.73% 证明这轮利润弹性由运价而非货量驱动，盈利中枢上移，净现金与分红获得的定价溢价有限；12 个月目标价 21.00 元，区间 14.80-24.10 元。
最新价（-1.24%）
¥17.47
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥16.67（2026-10-30）
AI 公允价 · 基于 2026-10-30 研报¥21.00
分析区间 · 基于 2026-10-30 研报¥14.80 – ¥24.10
公司业务与资料
中远海控是全球第二大集装箱航运公司，A+H 两地上市，中国远洋海运集团控股。它替跨国货主把货物从中国港口运到全球各地，卖的是舱位和航线服务：货主愿意付费，是因为一条稳定航线能省下库存、延误和报关成本。钱主要来自海运运费，另有码头装卸和面向电商、光伏、汽车客户的陆运仓储报关等供应链服务。
- 所属行业
- 交通运输
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《中远海控 公司研究》 更新于 2026-10-30
关键驱动
- Q3 归母 172.30 亿元（+80.73%）、1-9M 306.49 亿元（+13.22%）已达 2025 全年的 99.3%，价格贡献航线收入增量的 102%
- 2026E/2027E/2028E 归母上修至 439/363/338 亿元，EPS 2.88/2.39/2.22 元
- 净现金 1,111.81 亿元占市值 43.83%，40% 派息对应约 6.9% 税前现金股息率
主要风险
- Q3 单箱收入约 1,658 美元/TEU 是周期高点，可持续毛利率仅 22%-28%，运价回落直接决定盈利量级
- 2027 年交付 17 艘 / 30.86 万 TEU、2028 年 35 艘 / 40.10 万 TEU，供给压力最大窗口
- 红海全面复航释放 6.5%-8% 有效运力，与新船交付叠加将把目标价压至 14.80 元
同行业公司
最新财报解读
本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。