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东方电气股票：股价、估值与最新研究
盈利结构迁移，燃机出海成最大弹性
盈利结构正从'煤电压舱'迁移至'煤电+核电稳态+抽蓄/燃机放量'，燃机出海是 2026-2028 利润弹性最强变量；当前股价仅反映稳态情景，未对全球 AIDC 国产替代窗口充分定价。
最新价（-1.73%）
¥22.69
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥25.25（2026-08-29）
AI 公允价 · 基于 2026-08-29 研报¥25.25
分析区间 · 基于 2026-08-29 研报¥20.40 – ¥47.00
公司业务与资料
中国东方电气集团旗下 A+H 上市平台，A 股唯一同时具备煤/水/核/气/风/光/抽蓄七类全谱系电源设备制造能力的玩家，国务院国资委通过集团 100%、股份 51.27% 控股。
- 所属行业
- 电气设备
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《东方电气 公司研究》 更新于 2026-08-29
关键驱动
- AIDC 拉动的燃机出海：G50 自主 40+ 台海外签约 + 东方-三菱合作 160+ 台，国内 F 级气电市占率从 40% 跃升至 70%
- 风电减亏：26H1 子公司亏损已收窄至 3.02 亿元，招标价格企稳 + 大型化 + 出口对冲，2027 年有望盈亏平衡
- 抽蓄/雅下水电放量：抽蓄 2030 年装机翻倍至 120 GW、雅鲁藏布江下游 5 座梯级 6000 万千瓦 1.2 万亿投资，公司水电 41.6% 市占率直接受益
主要风险
- 燃机出海不及预期（权重 40%）：G50 海外签约 < 10 台/年或 ASP < 4 亿将导致目标价下修
- 风电持续亏损（权重 15%）：2026 年报风电毛利率若 < 5%，2027 盈亏平衡假设将落空
- 煤电核准放缓（权重 15%）：2026 年核准若 < 50GW 将影响 2027-2028 收入兑现
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本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。