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爱旭股份股票分析与公司研究

BC路线拐点：转型阵痛后亏损收窄，海外溢价显性化

BC路线唯一规模化、盈利模型已部分跑通的拐点型公司——2024年承担53亿元转型代价，2025年靠ABC单品类翻盘，当前处于亏损收窄但尚未盈利、海外溢价显性化、技术代差能否守住的拐点期

电力设备更新于 2026-09-02数据与价格以页面标注日期为准

当前价格¥11.85

AI 公允价¥13.65

分析区间¥12.00 – ¥16.00

核心判断

ABC组件单品类翻盘能否从量增过渡到利增——2025年出货14.71GW（+132%）、海外占比60%+、单瓦净利从3分升至5分

高资产负债率下的流动性压力——资产负债率79.95%、速动比率0.30、可自由动用现金10.55亿元 vs 一年内到期债务78.27亿元（覆盖比仅13.5%）、Q2+Q3偿债集中到期47.5亿元