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重庆啤酒股票分析与公司研究
估值触底，股息筑底，第二曲线开启上行
当前估值已基本反映2026H1双降的周期低点预期，股息率6.2%提供下行底线，第二曲线（1L装+即时零售）构成上行期权，建议持有并关注Q3旺季数据。
当前价格¥39.02
AI 公允价¥39.78
分析区间¥34.60 – ¥50.40
核心判断
当前估值已基本反映2026H1双降的周期低点预期，股息率6.2%提供下行底线，第二曲线（1L装+即时零售）构成上行期权，建议持有并关注Q3旺季数据。
关键驱动
2026H1高档首次下滑-1.53%是周期低点还是趋势下台阶，决定估值方向
主要风险
销售费用率失控（>19%）吞噬高端化结构红利
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