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国网信通股票：股价、估值与最新研究

低毛利业务占比升，四季度定全年业绩

利润下滑的主因是低毛利集采业务占比上升，而不是订单缺失；四季度能不能确认51亿元收入决定全年业绩。

通信设备更新于 2026-11-10数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-0.84%） ¥14.20 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥13.97（2026-11-10）
AI 公允价 · 基于 2026-11-10 研报¥10.80
分析区间 · 基于 2026-11-10 研报¥8.00 – ¥14.00

公司业务与资料

国网信通是国家电网体系内的能源数字化服务商，替电网建通信网络、数据平台和各类数字化系统，也承接通信与信息系统的集采集成。客户主要是国家电网及各省电力公司，钱来自项目中标后的开发、集成和运维服务，收入在第四季度集中验收结算。

所属行业
通信设备
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:29
最新研报
《国网信通 公司研究》 更新于 2026-11-10

关键驱动

  • 毛利率仅11.94%的数字化基础设施（集采）业务收入占比上升，拖累整体毛利率
  • 收入高度集中于第四季度，全年业绩取决于四季度收入与毛利率
  • 前三季度压降销售、管理、研发费用合计1.99亿元，暂时对冲毛利下滑

主要风险

  • 四季度收入低于46亿元或毛利率低于12%，全年利润落入悲观情景
  • 第三季度单季实际税率跳到36.9%若延续，全年利润需要下调
  • 集采类收入占比继续上升、毛利率进一步下探
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更新于 2026-11-10

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