胜宏科技股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

胜宏科技是一家做高端印制电路板（PCB）的制造商，总部在广东惠州。PCB 是电子设备里承载芯片、连接电路的“底板”，AI 服务器、交换机、光模块、汽车电子都需要它。公司把大量产能投在 HDI（高密度互连）、高多层板和 mSAP 载板等工艺上，直接供货给全球 AI 算力与数据中心客户，也给特斯拉等车企供货。收入来自向这些客户销售 PCB 板，赚钱靠的是高难度产品的加工费和规模效应：AI 相关产品占比已约四成，是公司目前利润最厚、最愿意投产能的板块。

所属行业

元器件

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 09:00

最新研报

《胜宏科技 公司研究》 更新于 2026-11-04

关键驱动

• AI 服务器与光模块高阶 PCB 需求强劲，在手订单饱满，产能能见度为历史最高
• 泰国产能满产、国内厂房十与十一、越南一期在 2026Q4 至 2027 年陆续释放
• mSAP 1.6T 光模块产品放量，网络通信业务结构占比提升带动毛利率环比修复

主要风险

• 持有金融资产和金融负债的公允价值变动及处置损益单季 -6.9 亿元，标的构成公司未披露，归母利润将持续偏离扣非利润
• 毛利率同比仍低于上年同期，铜价与覆铜板成本传导存在时滞；财务费用同比 +482.92%，公司披露主因是汇兑损失
• 存货 92.5 亿元、9M 资本开支 117 亿元，负自由现金流持续，扩产回报依赖订单兑现

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