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长安汽车股票：股价、估值与最新研究

净现金占比53.8%，业绩坑已pricein

12 个月目标价 9.0-11.0 元，中枢 10.0 元（较 7.10 元 +41%）；当前 EV 仅 325 亿元（净现金占市值 53.8%）已 price in 业绩坑，但毛利率与销售费用率才是真正决定 H2 走势的变量。

汽车整车更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-1.10%） ¥7.17 行情时间 2026-11-06 09:00 研报基准价 ¥7.10（2026-08-28）
AI 公允价 · 基于 2026-08-28 研报¥10.00
分析区间 · 基于 2026-08-28 研报¥9.00 – ¥11.00

公司业务与资料

中国长安汽车集团旗下核心整车上市平台，2025年销量291.3万辆（+8.5%），新能源占比38.1%、海外占比21.9%。以"香格里拉（新能源）—北斗天枢（智能化）—海纳百川（全球化）"三大计划，向智能低碳出行科技公司转型。当前处于业绩底部 vs 战略转型兑现的剪刀差：扣非净利筑底（2025 +8.03%），但2026H1预告扣非同比 -78%~-84%（汇兑损失+原材料涨价+海外前置投入共振）。央企改革后中国长安汽车集团成为新间接控股股东，控股股东全额定增52.67亿+大额回购+28%分红组合拳强化股东回报。

所属行业
汽车整车
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 09:00
最新研报
《长安汽车 公司研究》 更新于 2026-08-28

关键驱动

  • 海外销量 2026H1 +51.87%，75 万辆全年目标最可能完成
  • 新能源三大品牌（启源/深蓝/阿维塔）矩阵成型，2025 年新能源销量 111 万（+51.1%）
  • 净现金 378.78 亿元 / 市值 53.8% 构成估值下行硬支撑

主要风险

  • 2026 销量 330 万辆目标大概率落空（前 7 月完成率仅 38.8%，7 月单月 -23.3%）
  • 2026H1 业绩坑持续：归母预告 -58%~-68%、扣非 -78%~-84%
  • 销售费用率 +32.56%（远超收入 +2.67%）持续高位压缩利润空间
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