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长安汽车股票分析与公司研究
净现金占比53.8%，业绩坑已pricein
12 个月目标价 9.0-11.0 元，中枢 10.0 元（较 7.10 元 +41%）；当前 EV 仅 325 亿元（净现金占市值 53.8%）已 price in 业绩坑，但毛利率与销售费用率才是真正决定 H2 走势的变量。
当前价格¥7.10
AI 公允价¥10.00
分析区间¥9.00 – ¥11.00
核心判断
12 个月目标价 9.0-11.0 元，中枢 10.0 元（较 7.10 元 +41%）；当前 EV 仅 325 亿元（净现金占市值 53.8%）已 price in 业绩坑，但毛利率与销售费用率才是真正决定 H2 走势的变量。
关键驱动
海外销量 2026H1 +51.87%，75 万辆全年目标最可能完成
主要风险
2026 销量 330 万辆目标大概率落空（前 7 月完成率仅 38.8%，7 月单月 -23.3%）
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