箴研002049.SZ
A_SHARE · 688012.SH
中微公司股票：股价、估值与最新研究
扣非同比翻倍，估值已透支当年业绩
1H26 扣非+108% 验证主业放量，但当前 86x 2026E PE 已透支 2026 业绩，估值与盈利质量之间存在张力；3,600 亿市值并非绝对高估但已无显著上行空间，需 2026-2028 持续兑现平台化与扣非高增
最新价（0.00%）
¥254.00
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥376.01（2026-08-28）
AI 公允价 · 基于 2026-08-28 研报¥385.00
分析区间 · 基于 2026-08-28 研报¥350.00 – ¥420.00
公司业务与资料
中国半导体前道设备龙头，刻蚀机具备 3nm 实战能力，正从刻蚀单赛道向刻蚀+薄膜+CMP+量检测+MOCVD+先进封装六大产品线平台型公司扩张，54 款高端设备覆盖前道 30% 市场，5 年目标 60% 高端设备 + 70% 先进封装
- 所属行业
- 半导体
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《中微公司 公司研究》 更新于 2026-08-28
关键驱动
- 刻蚀基本盘稳健，CCP/ICP 具备 3nm 实战能力，2025 收入 98.32 亿（+35.12%）
- 薄膜接力主引擎，2025 LPCVD+224%，钨系列获重复订单
- CMP（众硅）2026 完成整合，填补湿法空白
主要风险
- 估值高位：2026E PE 86x、2027E 71x，戴维斯双杀风险
- 扣非主业可持续性：1H25 基数 5.39 亿偏低，2H26 扣非增速大概率回落至 30-50%
- 客户集中度极高：CR1 39.99%，前五大客户占 75%
同行业公司
本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。