上海贝岭股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

上海贝岭是一家芯片设计公司，主要做模拟和功率半导体。它把外部电源变成设备内部可用的电压（电源管理芯片），把温度、压力等真实信号转换成数字信号（信号链芯片），以及做电能通断和变换的IGBT、MOSFET（功率器件），卖给做智能电表、充电桩、工控储能、汽车电子、大家电和网络通信设备的厂商；另外通过子公司香港海华向国内晶圆厂供应半导体材料配件。2025年芯片销售收入20.6亿元、材料配件收入10.8亿元，公司靠芯片设计获得较高毛利（信号链44.6%、电源管理33.5%），材料配件则跟随晶圆厂产能赚取较薄的利润。

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《上海贝岭 公司研究》 更新于 2026-11-09

关键驱动

• 2026年前三季度收入25.54亿元，同比增长15.45%；量价结构只能从2025年看：芯片销量增长18.56%、对应集成电路产品收入增长9.77%，均价下降约7.4%，增长主要来自出货量；本期公司未披露产销量与分产品数据
• 产品结构决定毛利率弹性：信号链毛利率44.64%、电源管理33.51%，功率器件仅9.24%，材料配件16.47%
• 研发投入换取新品位置：前三季度研发费用4.10亿元，同比增长27%，AI服务器电源多相芯片、光模块电源模块等尚未贡献收入

主要风险

• 存货13.28亿元、按当前销售速度要卖近7个月，若去库存将同时压低毛利率并带来减值
• 上游代工与封装测试涨价能否转嫁给客户，决定毛利率改善能否延续
• 研发费用率若继续上升而收入增速回落，净利率被压缩

最新财报解读