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杭钢股份股票分析与公司研究
钢铁保底、智算待验，股价已pricein
转型期双主业公司，钢铁保底+IDC/智算期权；6.29元/股处于调整后目标价区间上沿，市场已较为充分定价中性偏乐观预期，向上空间有限（+4%）、向下风险显著（-44%）
当前价格¥6.40
AI 公允价¥6.00
分析区间¥5.33 – ¥6.51
核心判断
转型期双主业公司，钢铁保底+IDC/智算期权；6.29元/股处于调整后目标价区间上沿，市场已较为充分定价中性偏乐观预期，向上空间有限（+4%）、向下风险显著（-44%）
关键驱动
钢铁主业扭亏可持续性：宁钢2026 H1净利3252.58万（vs 2025 H1亏损），自产钢材毛利率从2024年-1.09%转正至2025年+2.94%
主要风险
智算1152P项目客户落地不及预期：客户身份（国资云/行业云/阿里云）未披露，估值期权定价不确定
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